Startups e inversión
Sequoia pone fin a su programa de scouts de 17 años
Sequoia está cerrando su programa de scouts, que creó hace 17 años, junto con el cierre de su oficina en Londres, como parte de una reorganización hacia más enfoque.
Sequoia informó esta semana a su red, en un memo publicado en X, que está reorganizando sus operaciones, cerrando su oficina en Londres y poniendo fin a su programa de scouts. Algunos observadores advierten que no conviene leer demasiado en el cierre de Londres, ya que la ciudad todavía tiene una escena de IA próspera; el cierre del programa de scouts, en cambio, dice más sobre hacia dónde se dirige la inversión de riesgo.
Sequoia creó el modelo de scouts hace 17 años, permitiendo que fundadores y operadores seleccionados firmaran cheques en nombre de la firma; la competencia por acceder a operaciones llevó a muchas otras firmas de capital de riesgo a copiarlo. Ahora parece formarse un consenso de que el modelo, al menos en su forma original, ha llegado a su límite. No todos estuvieron de acuerdo con la idea desde el principio: el inversionista Sheel Mohnot escribió en X esta semana que el concepto nunca tuvo sentido para él, y agregó: “Sospecho que otras firmas también cerrarán los suyos”.
El memo de Sequoia no argumentó en contra de los scouts de forma directa; enmarcó la decisión como parte de un esfuerzo por concentrar energía en menos prioridades. La firma rival Andreessen Horowitz, en cambio, ha ido en la dirección opuesta, construyendo una red global de scouts para encontrar operaciones en Estados Unidos y en centros más pequeños de Europa. El socio Gabriel Vasquez le dijo a TechCrunch a principios de este año que a16z había rediseñado su propio programa para concentrarse en menos scouts, pero más activos, dándoles presupuestos mayores a cambio de hacer más, como coorganizar cenas con la firma, incluso mientras el número total de scouts se reducía.
Para los fundadores, ser scout siempre ha sido atractivo: los acerca a firmas de las que algún día podrían querer un cheque o incluso un puesto de trabajo, y les da el estatus de alguien capaz de firmar cheques. Roxanne Varza, quien dirige Station F y fue scout de Sequoia entre 2020 y 2025, dijo que lamentaba ver terminar el programa y esperaba que otros fondos no siguieran el mismo camino; sostuvo que los scouts también han ayudado a madurar la cultura de inversión en etapa temprana en Europa, al permitir que los participantes construyan un historial de inversión y relaciones directas con los fondos. Aun así, el modelo podría estar perdiendo vigencia por dos razones estructurales: los operadores con experiencia ahora pueden captar más beneficios invirtiendo su propio dinero como inversionistas ángeles, y las firmas de capital de riesgo más grandes ya son lo bastante reconocidas como para que los mejores fundadores lleguen directamente a ellas, dejando a los scouts como más útiles solo en las etapas más tempranas o en nichos específicos —razón por la cual Varza también espera que el formato se transforme en lugar de desaparecer, y prevé que los acuerdos al estilo de socios de riesgo con fundadores sobrevivirán al programa específico de Sequoia.
Por qué importa
Que Sequoia cierre el programa que inventó hace 17 años sugiere que la era de la inversión de scouts poco enfocada y de apuestas amplias está llegando a su fin, incluso si la necesidad de acceso a operaciones tempranas y de nicho se mantiene —los fundadores deberían esperar que los programas de scouts se reduzcan y se vuelvan más selectivos, en lugar de desaparecer por completo.