La investigación del DOJ a a16z desconcierta al capital de riesgo

El Departamento de Justicia de Estados Unidos lleva investigando a la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz (a16z) por ocupar puestos en juntas directivas de empresas de IA rivales, según reportó Bloomberg, en una indagatoria que, según se informa, lleva casi un año en curso. Varios inversionistas de capital de riesgo dijeron a TechCrunch que la noticia los dejó desconcertados; en el podcast Equity de TechCrunch, la copresentadora Kirsten Korosec cuestionó por qué los conflictos por puestos en juntas directivas estarían entre las prioridades del Departamento de Justicia.

El foco está en los puestos que ocupan figuras de a16z en empresas que se volvieron competidoras a medida que avanzaron hacia la IA: el socio general Ben Horowitz integra la junta directiva de Databricks, y el socio Martin Casado integra la de Fivetran. Existen reglas sobre conflictos de interés relacionadas con puestos en juntas de empresas competidoras, pero por lo general no se aplican de forma estricta, según el copresentador de Equity Anthony Ha, quien antes trabajó en una firma de capital de riesgo en etapa inicial; las startups a menudo terminan compitiendo con empresas que una firma ya respaldaba, a medida que giran hacia un sector de moda como la IA.

La investigación habría comenzado bajo el Gobierno de Trump, con el que la cúpula de a16z mantiene lazos estrechos —sus socios principales han integrado consejos de la administración—. Eso hace notorio el silencio público de la firma: el copresentador de Equity Sean O’Kane señaló que a16z fue vocal sobre cambios de política que afectaban las criptomonedas durante el Gobierno de Biden, pero ha dicho poco públicamente sobre la investigación del Departamento de Justicia.

La duración de la investigación les pareció inusual a los presentadores para un asunto que, en apariencia, podría resolverse simplemente pidiéndole a la firma que renuncie a puestos específicos en juntas directivas. Los panelistas especularon que el Departamento de Justicia podría estar usando a a16z, una de las firmas más grandes de la industria, para sentar un ejemplo que otras firmas de capital de riesgo seguirían después, o que un proceso más largo y lento refleja dinámicas internas del propio Departamento más que la magnitud real del problema, aunque aclararon que ninguna de las dos hipótesis está confirmada.

Los presentadores señalaron que tanto el Departamento de Justicia como la SEC de la era Trump han dicho que procesar a empresas públicas no es una prioridad, y que prefieren perseguir a individuos, un giro que —según dijeron— hace aún más difícil explicar la duración y el objetivo de la investigación a a16z, dada la cercanía política de la firma con el Gobierno.

Por qué importa

Si el Departamento de Justicia trata los conflictos de interés por puestos en juntas directivas de capital de riesgo como una prioridad antimonopolio incluso contra una firma cercana al Gobierno, otras firmas de capital de riesgo con puestos superpuestos en juntas de empresas de IA podrían necesitar reevaluar su exposición, sin importar su alineación política.