Ramp: el crecimiento del gasto en IA se frena cuando Anthropic se acerca a su salida a bolsa

Nuevos datos de la firma de gestión de gastos Ramp muestran que el gasto en IA apenas creció durante el verano, incluso con las empresas usándola más que nunca — una señal, según dijo a TechCrunch el economista jefe de Ramp, Ara Kharazian, de que la competencia de precios y clientes más cautos podrían estar limitando los ingresos de OpenAI y Anthropic. El gasto en tokens subió solo 1,5% entre agosto y septiembre, según Ramp, tras haber crecido 42% solo en julio; octubre trajo un repunte parcial, con un gasto que subió 8,9% en el mes hasta el 23 de octubre.

La desaceleración se concentra en la cima. Kharazian dijo que el 1% de empresas más intensivas en IA llegó a unos USD 10 000 por empleado al mes en su pico de verano, y luego cayó justo por debajo de ese nivel en agosto y septiembre — lo suficiente por sí solo para frenar el crecimiento total de ingresos aun con los volúmenes de uso en alza. Las empresas medianas gastan solo entre USD 12 y USD 15 por empleado al mes; el 10% superior gasta entre USD 600 y USD 1000. Kharazian dijo que no está claro que muchos casos de uso de IA lleguen a justificar nunca la marca de USD 10 000 por empleado que alcanza el 1% superior — un consultorio médico o una concesionaria de autos no tiene una razón obvia para gastar tanto.

Kharazian apuntó al mercado competitivo, y no a una demanda débil, como el motor del fenómeno: en septiembre, OpenAI respondió recortando a la mitad sus propios precios de API para GPT-6 Sol y GPT-6 Luna, y Anthropic siguió con recortes importantes en los precios de Fable 5.1 y Opus 5.5 que, según dijo en una presentación reciente, redujeron su propio crecimiento de ingresos en unos USD 600 millones. Los descuentos empresariales pensados para retener clientes están, en la práctica, erosionando las propias metas de ingresos de estas compañías — una dinámica que, según Kharazian, no funciona igual que en mercados subsidiados del pasado, como el de los viajes compartidos, porque la IA enfrenta mucha más competencia, incluidos modelos baratos o abiertos de Meta, Nvidia y laboratorios chinos, además de herramientas simples de decisión como Jev que sustituyen a modelos más costosos en tareas básicas de sí o no. El cofundador de Notion, Akshay Kothari, resumió la misma dinámica hace poco: “tokens go brr. Costs go ahhh” (“los tokens suben, los costos bajan”).

El momento resulta incómodo para ambos laboratorios líderes. Bloomberg informó el viernes que la valoración potencial de Anthropic cayó a entre USD 1,2 y USD 1,3 billones, desde un estimado de USD 2 billones a comienzos de octubre, mientras que, según se informa, la empresa también esperaría recibir una calificación de crédito “basura” (junk); OpenAI, por su parte, redujo su propia valoración propuesta a USD 1,25 billones desde USD 1,4 billones y recortó en unos USD 10 000 millones su última meta de recaudación. Kharazian dijo que un posible punto a favor — nuevos casos de uso como los agentes de IA personales — aún no está comprobado, ya que ese tipo de agentes son menos productivos económicamente que las herramientas de programación.

Por qué importa

Si el gasto en IA solo crece tan rápido como las empresas aprenden a usarla con más eficiencia, la narrativa de hipercrecimiento que sostiene las valoraciones de billones de dólares de OpenAI y Anthropic se vuelve más difícil de sostener.