Lambda busca levantar até US$ 4 bilhões antes de IPO previsto para 2027

A provedora de nuvem Lambda está em negociações para levantar até US$ 4 bilhões a uma avaliação pré-investimento de US$ 14,5 bilhões, segundo o The Wall Street Journal, no que pode ser a última rodada de financiamento privado da empresa antes de uma oferta pública inicial (IPO) prevista para 2027. A Coatue Management e a Blackstone estão liderando a rodada.

Uma carta a investidores analisada pelo Journal mostra que a carteira de contratos da Lambda cresceu de US$ 15 bilhões em junho para US$ 50 bilhões em setembro. Em infraestrutura de nuvem, a carteira de contratos reflete receita futura já contratada, não uso efetivamente entregue — ou seja, o salto sinaliza compromissos nos quais os investidores podem confiar, não faturamento atual. À primeira vista, isso parece um forte aumento de demanda. Mas boa parte do incremento parece vir de um único cliente: a Anthropic, que firmou um acordo com a Lambda no valor de US$ 35 bilhões no final de agosto.

Essa concentração significa que a avaliação da Lambda, que subiu de forma significativa desde sua rodada de financiamento de 2025, pode depender fortemente da capacidade da Anthropic de continuar pagando. Ainda assim, com a capacidade confiável de GPU ainda escassa, os investidores continuam dispostos a apostar em empresas que a fornecem — especialmente aquelas com grandes contratos com um laboratório de IA relevante.

Para as chamadas “neoclouds” como a Lambda, atender à demanda é menos o obstáculo do que o custo de fazê-lo. A construção de data centers é financiada majoritariamente com dívida, e a Lambda captou mais US$ 1 bilhão dessa dívida já na semana passada, enquanto os credores ficam mais seletivos sobre a quem oferecem crédito e em que condições. Levantar mais capital privado agora não só ajuda a definir o tom para a futura precificação do IPO da Lambda, como também dá à empresa mais capital disponível antes que comece o escrutínio dos mercados públicos.

Segundo relatos, a Lambda pretendia abrir capital ainda este ano, mas adiou o cronograma em meio à incerteza do mercado. Quando finalmente estrear na bolsa, vai se juntar a outras “neoclouds” apoiadas pela Nvidia — entre elas a CoreWeave e a Nebius — que hoje dependem da saúde de suas ações para continuar financiando a expansão de seus data centers. A britânica Nscale, outra “neocloud”, protocolou pedido de IPO no mês passado e deve começar a ser negociada em breve.

A Lambda, a Coatue e a Blackstone não responderam de imediato a um pedido de comentário.

Por que importa

A escassez de capacidade confiável de GPU permite que as “neoclouds” levantem capital a avaliações elevadas com base em um punhado de contratos gigantescos com laboratórios de IA — mas isso também significa que a capacidade de pagamento de um único cliente, como a da Anthropic neste caso, sustenta cada vez mais toda a aposta.