PhonePe de India pospone su OPI mientras las tensiones globales sacuden los mercados

El lunes, PhonePe anunció que ha pausado sus planes para una oferta pública inicial (OPI), citando tensiones geopolíticas y un mercado bursátil volátil. La empresa, que presentó un prospecto de OPI actualizado hace menos de dos meses, declaró que mantiene su compromiso de salir a bolsa una vez que las condiciones del mercado mejoren. La decisión se produce mientras la escalada de tensiones en Oriente Medio sacude los mercados financieros globales, lo que lleva a los inversionistas a retirarse. Estas tensiones han afectado a los índices bursátiles de referencia de la India, incluidos el Nifty 50 y el BSE Sensex, los cuales han caído a medida que los mercados globales reaccionan.

La empresa apuntaba a una capitalización de mercado de alrededor de USD 15 000 millones para su OPI, la cual podría haber recaudado hasta USD 1500 millones. Sin embargo, dos personas familiarizadas con la empresa informaron que los banqueros de inversión habían sugerido reducir sus expectativas de valoración a alrededor de USD 9000 millones. PhonePe ha rechazado las afirmaciones de que la pausa de la OPI se deba a preocupaciones de valoración, calificando tales reportes de “infundados”. En un comunicado enviado por correo electrónico, un portavoz de la empresa señaló: “Pausamos el proceso solo debido a las condiciones actuales del mercado, las cuales no están relacionadas con PhonePe”. Se esperaba que la OPI planificada proporcionara una salida para los inversionistas iniciales, incluidos Tiger Global, Microsoft y el propietario mayoritario, Walmart. Walmart planeaba desprenderse de hasta 45.9 millones de acciones, lo que representa alrededor del 9% de la empresa, mientras mantiene el control.

A pesar del retraso, PhonePe continúa liderando el mercado de pagos digitales de la India, operando en la Interfaz de Pagos Unificada (UPI, por sus siglas en inglés), un sistema de pago respaldado por el gobierno indio. Según datos de la Corporación Nacional de Pagos de la India (NPCI, por sus siglas en inglés), la plataforma superó a su competidor, Google Pay, en febrero de 2026:

• PhonePe: Procesó alrededor de 9300 millones de transacciones por un valor aproximado de ₹13.1 billones (alrededor de USD 141.9 mil millones).
• Google Pay: Procesó 6800 millones de transacciones por un valor de alrededor de ₹9 billones (alrededor de USD 97.8 mil millones).

El desempeño financiero de PhonePe muestra un crecimiento de los ingresos junto con pérdidas crecientes. Para el período de seis meses finalizado en septiembre de 2025, los ingresos operativos de la empresa aumentaron un 22% a ₹39.19 mil millones (alrededor de USD 424.4 millones) en comparación con el año anterior. Sin embargo, su pérdida se amplió a ₹14.44 mil millones (alrededor de USD 156.4 millones), frente a una pérdida anterior de ₹12.03 mil millones (alrededor de USD 130.4 millones) un año antes, a medida que la empresa continuó gastando en la expansión de sus servicios.

Por qué importa

La decisión de PhonePe destaca cómo la inestabilidad geopolítica global está impactando las estrategias de salida de las principales empresas de tecnología financiera (fintech) de la India, forzando una recalibración de las expectativas de valoración en un mercado volátil.