True Ventures apuesta por un futuro post-smartphone

True Ventures está posicionando su tesis de inversión en torno al declive del smartphone, respaldando a Sandbar —un dispositivo de anillo activado por voz descrito como un “compañero de pensamiento”— para reemplazar las interfaces móviles actuales. El cofundador de la firma, Jon Callaghan, argumenta que el mercado de smartphones está efectivamente saturado. Sugiere que la era de la pantalla móvil está terminando, afirmando que la gente no estará usando iPhones en 10 años y añadiendo que, en cierto modo, no cree que los usen ni siquiera en cinco años. En lugar de depender de lo que considera interfaces móviles ineficientes, True Ventures apuesta por hardware alternativo como Sandbar. Fundado por Mina Fahmi y Kirak Hong, quienes trabajaron anteriormente en CTRL-Labs antes de su adquisición por parte de Meta en 2019, Sandbar no está diseñado para competir con Oura en el seguimiento de la salud ni para actuar como una alternativa amplia como el Humane AI Pin. En cambio, se centra en capturar pensamientos a través de notas de voz.

La firma del Área de la Bahía mantiene una estrategia de inversión disciplinada, emitiendo cheques semilla de USD 3 millones a USD 6 millones por una participación del 15% al 20%. Este modelo ha respaldado una cartera de unas 300 empresas, incluyendo inversiones pasadas en marcas de consumo como Fitbit, Ring y Peloton, así como en fabricantes de software empresarial como HashiCorp y Duo Security. Tres de las cuatro salidas recientes de True Ventures en el cuarto trimestre de 2025 involucraron a fundadores recurrentes que eligieron trabajar con la firma nuevamente.

El historial financiero de la firma incluye:

• Aproximadamente USD 4000 millones en activos bajo gestión a través de 12 fondos, que consisten en ocho fondos principales y cuatro fondos de estilo “select” (oportunidad).
• Una cartera que ha generado 63 salidas con ganancias.
• Siete ofertas públicas iniciales (OPI) a lo largo de su historia.

Mientras que el mercado tecnológico más amplio enfrenta USD 5 billones en gastos de capital (CapEx) proyectados en infraestructura de inteligencia artificial, True Ventures está centrando su atención en la capa de aplicación. Callaghan señala que, si bien OpenAI podría valer pronto un billón de dólares, la enorme intensidad de capital del ciclo actual es preocupante. En lugar de respaldar infraestructura costosa, la firma apuesta a que las nuevas interfaces permitirán comportamientos humanos completamente nuevos, haciendo obsoleto el saturado mercado de smartphones, que crece apenas un 2% anual. Para Callaghan, la inversión en etapas tempranas requiere asumir riesgos incómodos en conceptos no probados. “Debería dar miedo y ser solitario, y deberían llamarte loco”, dice, describiendo el proceso de respaldar equipos que construyen lo que otros podrían descartar inicialmente.

Por qué importa

True Ventures apuesta su tesis de inversión en un cambio que se aleja de los smartphones hacia interfaces alternativas como el anillo activado por voz Sandbar. La firma argumenta que los dispositivos móviles actuales son interfaces ineficientes para la interacción humano-computadora, creando una oportunidad para que el nuevo hardware capture el comportamiento del consumidor.