SpaceX asegura financiamiento por unos USD 40.000 millones para GPU con Apollo

SpaceX consiguió un compromiso vinculante por unos USD 40.000 millones en financiamiento para chips de inteligencia artificial (IA) y equipo de centros de datos, según una presentación regulatoria divulgada el lunes — un acuerdo que la empresa describe como su “mayor financiamiento comprometido de GPU” hasta la fecha.

La estructura canaliza la compra a través de un vehículo gestionado por Apollo Global Management, la firma de capital privado con sede en Nueva York: la entidad de Apollo compra los chips y el hardware de servidores de forma directa, y luego arrienda ese equipo a SpaceX por un período de entre cinco y cinco años y cuarto por cada lote, con cada arrendamiento iniciando una vez que ese lote se entrega. El cierre está previsto para fin de año, sujeto a las condiciones habituales, y los arrendamientos en sí comenzarán a inicios de 2027 a medida que llegue el hardware. Apollo indicó que el acuerdo financiará la entrega de los chips Vera Rubin de próxima generación de Nvidia para lo que denominó el “desarrollo de cómputo terrestre” de SpaceX. El director financiero, Bret Johnsen, describió el arrendamiento como un nuevo canal para financiar los planes de crecimiento de SpaceX y señaló períodos de recuperación de menos de un año en los desembolsos de infraestructura de IA de la empresa.

La medida llega tras un trimestre sobresaliente para la unidad de IA de SpaceX. Ese negocio —el chatbot Grok, la herramienta de programación Cursor y la operación de cómputo en la nube de SpaceX— superó las expectativas de los inversionistas y generó USD 7.600 millones de los USD 14.600 millones en ingresos del tercer trimestre de la empresa, por encima de Starlink y los lanzamientos de cohetes combinados. El gasto de capital se disparó a casi USD 20.000 millones en el trimestre, frente a USD 6.900 millones un año antes, y Johnsen dijo a los inversionistas en la llamada de resultados del 20 de octubre que SpaceX planea gastar entre USD 35.000 millones y USD 40.000 millones adicionales solo en el cuarto trimestre.

El financiamiento llega en un momento más difícil para la deuda de infraestructura de IA, con inversionistas cada vez más cautelosos ante el gasto de capital desbordado y las ganancias reducidas en otras partes del sector. Musk presentó el acuerdo como prueba de la ventaja de SpaceX sobre sus rivales de cómputo de IA puro, señalando la calificación de grado de inversión de la empresa y el flujo de caja estable que SpaceX obtiene de Starlink y su negocio de lanzamientos. Argumentó que los prestamistas han dejado de otorgar crédito, en gran medida, a empresas sin ingresos importantes fuera de los centros de datos de IA, una advertencia dirigida a las más de 200 empresas “neocloud” que existen únicamente para alquilar GPU para cargas de trabajo de IA. “Eso significa que las más de 200 neoclouds van a ver una muerte y consolidación de nivel guppy”, escribió Musk en X. “Algunas lo lograrán, pero no muchas”.

Por qué importa

El arrendamiento le da a SpaceX un canal distinto a la deuda para financiar su expansión en IA, y el planteamiento de Musk señala una presión creciente sobre los operadores “neocloud” de un solo propósito, que carecen de la base de ingresos diversificada de SpaceX a medida que se endurecen las condiciones de crédito.