Mercados y negocios
El fondo de capital de riesgo de Robinhood abre el acceso al mercado privado para inversionistas minoristas
El nuevo Ventures Fund I de Robinhood, lanzado en marzo, permite a los inversionistas minoristas acceder a empresas tecnológicas privadas sin requisitos de acreditación ni las tradicionales comisiones de éxito (carry) de capital de riesgo.
Robinhood destaca el éxito inicial de su Ventures Fund I, que permite a los inversionistas minoristas invertir en empresas tecnológicas privadas. El fondo, lanzado en marzo y que cotiza en la NYSE, ofrece exposición a empresas tecnológicas privadas como Stripe, Oura, Databricks, OpenAI, Mercor, Ramp, Airwallex y Boom. Durante su intervención esta semana en la conferencia Future of Everything de The Wall Street Journal, el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, señaló: “Tuvimos algo así como más de 150,000 inversionistas minoristas participando en la OPI, así que está bastante democratizado”. Esta participación marca la continuación de la misión de la empresa de democratizar el acceso a los mercados financieros, que comenzó inicialmente con sus operaciones sin comisiones en los mercados públicos.
El lanzamiento del fondo se produce en un momento en que la definición de unicornio —que alguna vez se usó para describir a una startup poco común valorada en mil millones de dólares— ha cambiado. Tenev introdujo el término frontier companies (empresas de frontera) para describir a entidades privadas que recaudan capital con valoraciones de cientos de miles de millones. Señaló a proveedores de modelos de inteligencia artificial como OpenAI y Anthropic, que están recaudando capital con valoraciones de más de USD 850 mil millones a USD 900 mil millones. Según Tenev, estas valoraciones masivas reflejan una tendencia más amplia en la que las empresas eligen permanecer privadas por más tiempo, alcanzando estas altas valoraciones antes de salir a bolsa, lo que impide que los inversionistas minoristas participen en su crecimiento inicial.
Para cerrar esta brecha, Tenev posicionó al nuevo fondo como una firma de capital de riesgo que cotiza en bolsa y ofrece liquidez diaria. Fundamentalmente, el fondo no tiene requisitos de acreditación —las barreras regulatorias que normalmente restringen la inversión privada a personas de alto patrimonio— y no cobra carry (comisiones de éxito). Esta estructura contrasta con el capital de riesgo tradicional, donde los inversionistas suelen pagar una comisión de éxito de alrededor del 20% de las ganancias al gestor del fondo. Al eliminar estas tarifas y barreras regulatorias, Robinhood busca permitir que los inversionistas minoristas participen en el crecimiento de empresas tecnológicas privadas de alta valoración que anteriormente estaban restringidas a inversionistas institucionales.
Por qué importa
Robinhood intenta replicar el éxito de su modelo de mercado público sin comisiones en los mercados privados, con el objetivo de permitir que los inversionistas minoristas participen en el crecimiento de empresas de frontera de alta valoración que anteriormente estaban restringidas a inversionistas institucionales.