Protego Ventures cierra su primer fondo de USD 125 millones para defensa israelí

La defensa y el capital de riesgo solían coincidir poco, pero eso cambió: las operaciones de capital de riesgo en tecnología de defensa marcaron un récord en el primer trimestre de 2026, y han surgido nuevas firmas en todo el mundo para invertir exclusivamente en startups de defensa. Protego Ventures, que se presenta como la primera y mayor firma de capital de riesgo dedicada a tecnología de defensa en Israel, es una de ellas. Liderada por Lital Leshem y Lee Moser, la firma completó el cierre final de su primer fondo con USD 125 millones en compromisos de capital, supo TechCrunch.

El tamaño del fondo permite a Protego invertir entre USD 5 millones y USD 15 millones por empresa, con foco en startups que atienden lo que el sitio web de la firma describe como las necesidades críticas de defensa y seguridad de Israel y la comunidad global. Su portafolio incluye al fabricante de drones XTEND, su primera inversión, que salió a bolsa en la NYSE este mes, y a ASIO, una startup de conciencia situacional que se ha asociado con Anduril.

Protego se quedó por debajo de su meta de USD 150 millones a propósito: un fondo más pequeño amplifica el impacto de una sola gran apuesta ganadora sobre los retornos totales, y con XTEND luciendo ahora como un posible “fund-maker” (una inversión capaz de devolver todo el fondo), levantar más capital solo diluiría esa ganancia entre un grupo más grande de inversionistas, dijo Leshem.

Ares Management es uno de los mayores respaldos de Protego, con una inversión de USD 30 millones como socio limitado. Ares sugirió a Leshem y Moser unir fuerzas y fundar la firma tras el ataque de Hamás a Israel del 7 de octubre de 2023, convencida de que las nuevas tecnologías serían clave para fortalecer las defensas de Israel frente a nuevas amenazas, dijo Leshem. Dijo que la recepción en los círculos de defensa ha sido sólida, con personas que se acercan, incluso de forma discreta, para aprender de la firma y acceder a su tecnología y su red.

Leshem aporta 11 años de experiencia en el ámbito militar y de inteligencia, además de la experiencia de haber cofundado una startup que fue adquirida por USD 625 millones en 2025. Dijo que estuvo desplegada como reservista, embarazada, el día de los ataques del 7 de octubre. Moser, una inversionista de capital de riesgo experimentada, seguirá siendo socia gerente en la firma generalista de capital de riesgo AnD Ventures.

Protego no tendrá el terreno para sí sola por mucho tiempo. Las autoridades israelíes han notado el mismo cambio y otorgaron a las firmas de capital de riesgo Adir Capital y Sling Capital unos USD 33 millones en garantías estatales para invertir en tecnologías militares y de uso dual, mientras otros fondos también recaudan capital para apuestas similares. Leshem dijo que Protego estaba demasiado avanzada en su propia recaudación como para participar en la licitación del gobierno.

Protego ya planea un segundo fondo para el primer trimestre de 2027, respaldado por inversionistas institucionales israelíes y un gran compromiso estadounidense que, según Leshem, ya aseguró, con un alcance más amplio que incluye empresas estadounidenses de tecnología de defensa en etapa de crecimiento temprano.

Por qué importa

Que un fondo israelí dedicado a tecnología de defensa registre un sector con cifras récord y ya planee un fondo de seguimiento enfocado en Estados Unidos sugiere que el capital para tecnología de defensa se está convirtiendo en una clase de activo propia y transfronteriza, más que en un nicho aislado del capital de riesgo generalista.