Airwallex y Stripe son ahora competidores directos

Años después de rechazar una oferta de adquisición de USD 1200 millones de Stripe, Airwallex, fundada en Melbourne, está escalando su propia infraestructura para competir directamente con el gigante de los pagos con sede en San Francisco. Cuando Stripe hizo su oferta, Airwallex tenía alrededor de USD 2 millones en ingresos anualizados, lo que representa un múltiplo cercano a 600 veces. Después de volar casi 8000 millas de regreso a casa, en lugar de vender, el cofundador y CEO Jack Zhang decidió construir. Hoy, Airwallex tiene más de USD 1300 millones en ingresos anualizados, crece a un ritmo del 85% interanual y procesa casi USD 300 000 millones en volumen de transacciones anualizado, según Zhang.

La estrategia de la empresa se centra en lo que Zhang llama el camino de máxima resistencia: construir minuciosamente su propia red de movimiento de dinero en lugar de depender de intermediarios externos. La idea tomó forma al intentar pagar a proveedores de granos de café en Brasil, Indonesia y Guatemala, donde los pagos eran frecuentemente marcados por bancos intermediarios estadounidenses que aplicaban las reglas de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, una agencia del Tesoro de EE. UU.) o retrasados por la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT). Hoy, Airwallex posee cerca de 90 licencias financieras en 50 mercados, incluidos Japón, México y EE. UU. Obtener estas licencias es un proceso lento; en Japón, tomó siete años. Esta infraestructura permite a los clientes evitar las comisiones de conversión del 2% al 3% que suelen cobrar los procesadores. Tomó seis años y medio alcanzar los USD 100 millones en ingresos recurrentes anuales, pero poco más de tres años superar los mil millones. Como señaló Jack Zhang, CEO de Airwallex: “Construir sobre la infraestructura de otros simplemente no es escalable”.

A medida que Stripe se expande en mercados como Asia y Airwallex ingresa al mercado de EE. UU., ambas empresas compiten cada vez más por los mismos clientes. Esto ha forzado una comparación directa de sus respectivos modelos de negocio y valoraciones:

• Stripe: Valorada en USD 159 000 millones en una oferta pública de adquisición (una solicitud pública para comprar acciones) en febrero —un aumento del 74% respecto al año anterior— tras procesar USD 1,9 billones en volumen de pagos en 2025.
• Airwallex: Con una valoración de USD 8000 millones asignada en diciembre. La empresa tiene el objetivo de alcanzar USD 20 000 millones en ingresos anuales y un millón de clientes para 2030, con una proyección de crecimiento en el ingreso promedio por cliente de alrededor de USD 12 000 a USD 13 000 hoy, a aproximadamente USD 20 000.

Mientras que Stripe está bien establecida en Silicon Valley, Airwallex está aprovechando su presencia consolidada en el Sudeste Asiático y China para ganar a los equipos financieros.

Por qué importa

A medida que Stripe se expande en mercados como Asia y Airwallex ingresa al mercado de EE. UU., ambas empresas compiten cada vez más por los mismos clientes, lo que obliga a comparar sus respectivos modelos de negocio, que dependen fuertemente de la infraestructura, y sus valoraciones.