Valar Atomics negocia ronda a una valoración de USD 6000 millones

Valar Atomics, una empresa emergente que construye pequeños reactores nucleares modulares (SMR, por sus siglas en inglés) —centrales eléctricas fabricadas en planta y diseñadas para ser más baratas y rápidas de implementar que los reactores tradicionales— negocia una nueva ronda de capital, según tres fuentes con conocimiento directo de la compañía. La startup, con sede en El Segundo, California, busca una valoración de alrededor de USD 6000 millones, y se espera que Sequoia lidere el acuerdo, según las fuentes. The Information, una publicación especializada en negocios tecnológicos, fue la primera en informar sobre las negociaciones de financiamiento, incluyendo que Valar está recaudando una ronda de capital de USD 1000 millones.

Parte de ese capital ya se recaudó previamente a una valoración menor, según indicaron las fuentes a TechCrunch: Valar ha recaudado USD 450 millones —USD 340 millones en capital accionario y USD 110 millones en deuda— a una valoración de USD 2000 millones, de acuerdo con un informe de Bloomberg de marzo. Este tipo de acuerdos en varios tramos, cerrados a distintas valoraciones y a veces en momentos diferentes, se han vuelto comunes en el actual entorno de financiamiento impulsado por la IA; pueden dar la impresión de que todo el capital ingresó a un precio uniforme, cuando en realidad los inversionistas de una misma ronda pueden llegar a pagar precios distintos por la misma empresa —una distinción cada vez más relevante a medida que los observadores externos intentan comparar entre sí a las startups más cotizadas del momento. Sequoia y Valar declinaron hacer comentarios.

A principios de este mes, Valar mostró que su reactor suministró una pequeña cantidad de energía a un chip de IA de Nvidia, y ambas compañías anunciaron una alianza para explorar el uso de energía nuclear en futuros centros de datos de IA. Las negociaciones se dan en momentos en que se proyecta que la demanda eléctrica de los centros de datos crecerá con fuerza en los próximos años, mientras que las empresas de servicios públicos en muchas regiones aún están a años de sumar capacidad suficiente —una brecha que ha convertido a la energía nuclear en uno de los rincones más observados del auge de infraestructura de IA. Entre los inversionistas de Valar figuran Palmer Luckey, fundador de Anduril, y Shyam Sankar, director de tecnología de Palantir; entre los rivales que persiguen la misma oportunidad están Kairos Power, TerraPower —respaldada por Bill Gates— y NuScale Power, la única desarrolladora de SMR con aprobación regulatoria de diseño en Estados Unidos, que el año pasado obtuvo la aprobación de un diseño mejorado y de mayor potencia.

La tecnología de Valar se basa en un reactor de gas a alta temperatura refrigerado por helio; la compañía afirma que eventualmente planea construir cientos de SMR para centros de datos, aunque la tecnología aún es incipiente y no está nada claro cuánto tiempo tomará su despliegue a escala industrial. Valar también ha adoptado una postura legal agresiva frente a su regulador: el año pasado se sumó a varios estados y startups rivales en una demanda contra la Comisión Reguladora Nuclear (el regulador nuclear de Estados Unidos), en la que argumentan que la agencia aplica indebidamente a los reactores de prueba pequeños el mismo proceso de licenciamiento extenso que usa para las plantas comerciales de tamaño completo. Ambas partes han pausado repetidamente el litigio, que sigue sin resolverse, lo que sugiere que podría estar gestándose algún tipo de acuerdo. Valar fue fundada por Isaiah Taylor, hoy de 27 años, quien abandonó la secundaria a los 16 y había lanzado dos startups antes de Valar; según ha contado, su bisabuelo trabajó como físico nuclear en el Proyecto Manhattan.

Por qué importa

La estructura de este financiamiento pone de relieve un giro más amplio hacia rondas en varios tramos que pueden ocultar la valoración real de una startup, mientras que el ascenso de Valar muestra el creciente atractivo de la energía nuclear como posible solución a la escasez eléctrica detrás del auge de los centros de datos de IA.