Deep Fission busca una OPI de USD 157 millones en el Nasdaq pese a una advertencia financiera

Deep Fission ha presentado un formulario S-1 (un formulario de registro de la SEC para nuevos valores) para lanzar una OPI en el Nasdaq, buscando USD 157 millones. La presentación, realizada el 20 de mayo, contiene una advertencia de “empresa en funcionamiento”, lo que indica que la empresa podría no ser capaz de continuar sus operaciones si no completa la oferta. El rango de precio por acción propuesto para la OPI es de USD 24 a USD 26, lo que valoraría a la empresa en hasta USD 1660 millones. Este es un salto significativo para una empresa que apuntaba a una ronda de financiación de USD 15 millones hace un año.

Esta OPI representa el segundo intento de la empresa de cotizar en bolsa. El pasado septiembre, Deep Fission anunció que había salido a bolsa mediante una fusión inversa —una transacción en la que una empresa privada adquiere una entidad pública para obtener una cotización— con Surfside Acquisition, una empresa fantasma de Delaware. Esa transacción recaudó USD 30 millones en una colocación privada concurrente a un precio por acción de USD 3. Sin embargo, las acciones de la empresa nunca llegaron a cotizar tras la fusión inversa. Deep Fission tenía la intención de cotizar en el OTCQB, un mercado para empresas en desarrollo, pero su presentación del S-1 negó que sus acciones hubieran cotizado públicamente alguna vez.

La posición financiera de la startup ha empeorado en los últimos meses, según se detalla en su última presentación. Los indicadores financieros clave incluyen:

• El déficit de la empresa creció a USD 88.1 millones en marzo, frente a un déficit anterior de USD 56.2 millones.
• Su efectivo y equivalentes de efectivo disminuyeron en USD 6.4 millones, lo que representa una caída de aproximadamente el 7%.

En el frente técnico, el progreso permanece en etapas iniciales. En marzo, Deep Fission comenzó a perforar su primer pozo de prueba para recopilar datos a una profundidad de hasta 6000 pies. Sin embargo, este pozo tiene solo ocho pulgadas de diámetro. Para las operaciones comerciales, la empresa necesitará pozos con un diámetro de 30 a 50 pulgadas, lo que significa que su pozo de prueba actual es significativamente más pequeño que los requisitos comerciales.

A pesar de estos vientos en contra financieros y técnicos, Deep Fission recibió una inversión de capital de USD 80 millones, que incluyó una inversión de USD 20 millones del desarrollador de centros de datos Blue Owl. Blue Owl también firmó un MOU (memorando de entendimiento) no vinculante para futuras plantas de energía. El cronograma de la empresa también ha cambiado; en una presentación de diciembre, apuntaba a alcanzar la criticidad —el punto en el que una reacción nuclear en cadena se vuelve autosostenible— para julio de 2026, pero ya no proporciona una estimación. Deep Fission y sus patrocinadores parecen estar buscando capitalizar el interés de los inversionistas en la energía de fisión, tras la reciente OPI ampliada de su par de la industria, X-energy. Sin embargo, a diferencia de Deep Fission, X-energy está generando ingresos y está más avanzada en el proceso de licenciamiento con la Comisión Reguladora Nuclear.

Por qué importa

Deep Fission está intentando una segunda cotización pública mediante una OPI en el Nasdaq para financiar reactores subterráneos para centros de datos de IA, a pesar de una advertencia de “empresa en funcionamiento” y una posición financiera cada vez peor. La oferta pone a prueba el apetito de los inversionistas públicos por la tecnología nuclear en etapa inicial en medio de las demandas energéticas de la infraestructura de inteligencia artificial.