Ethos Technologies debuta en el Nasdaq en una importante IPO tecnológica

Ethos Technologies, una insurtech con sede en San Francisco —término para la tecnología aplicada al sector de seguros— debutó en el Nasdaq el jueves. Al ser una de las primeras grandes ofertas públicas iniciales (IPO, por sus siglas en inglés) del año, la cotización se observa de cerca como un indicador clave para el ciclo de 2026. La empresa y los accionistas vendedores recaudaron aproximadamente USD 200 millones en la oferta mediante la venta de 10.5 millones de acciones.

Sin embargo, las acciones cayeron en su primer día de cotización:

• Precio de IPO: USD 19 por acción
• Precio de cierre: USD 16.85 por acción
• Caída del primer día: 11% por debajo del precio de la IPO

A diferencia de las aseguradoras tradicionales, Ethos es una agencia con licencia, no una aseguradora, y obtiene comisiones por las ventas. La empresa de 10 años de antigüedad opera una plataforma donde los consumidores pueden comprar pólizas de seguro de vida en línea en 10 minutos, con más de 10,000 agentes independientes utilizando su software. Aseguradoras como Legal & General America y John Hancock también utilizan la plataforma para servicios administrativos y de suscripción. Este modelo basado en software ayudó a Ethos a alcanzar la rentabilidad a mediados de 2023. Desde entonces, la empresa ha mantenido una tasa de crecimiento de ingresos interanual de más del 50%. En los nueve meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Ethos generó casi USD 278 millones en ingresos y poco menos de USD 46.6 millones en ingresos netos.

El camino de la empresa hacia el mercado público contrasta con el de sus primeros competidores respaldados por capital de riesgo. Durante la era de capital barato que terminó en 2022, muchas startups similares lucharon por sobrevivir. Por ejemplo, Policygenius, que recaudó más de USD 250 millones de inversionistas como KKR y Norwest Venture Partners, fue adquirida por Zinnia en 2023. Ese mismo año, el competidor Health IQ, que había asegurado más de USD 200 millones de inversionistas como Andreessen Horowitz, se declaró en bancarrota. Ethos, tras haber recaudado más de USD 400 millones en capital de riesgo de inversionistas como Sequoia, Accel, GV, SoftBank, General Catalyst y Heroic Ventures, evitó este destino cambiando su enfoque. “Al no saber cómo sería el clima de financiamiento continuo, nos tomamos muy en serio garantizar la rentabilidad”, dijo a TechCrunch el cofundador Peter Colis.

Salir a bolsa tenía la intención de aportar más confianza y credibilidad a sus relaciones con las aseguradoras, según Colis. Sin embargo, la valoración de la empresa en el mercado público refleja una corrección posterior a 2022. Al cierre de su primer día de cotización, Ethos tenía una capitalización de mercado de alrededor de USD 1100 millones. Esto está significativamente por debajo de la valoración de USD 2700 millones que alcanzó durante su última ronda de financiamiento privado en julio de 2021, la cual fue liderada por SoftBank Vision Fund 2.

Por qué importa

La IPO de Ethos sirve como un indicador clave para el ciclo de cotizaciones de 2026, demostrando cómo una empresa puede alcanzar una escala de mercado público a través de la rentabilidad, mientras que muchos de sus primeros competidores fracasaron o fueron adquiridos a una escala insuficiente.