Chi-Hua Chien sobre por qué las aplicaciones de IA superarán a la infraestructura

Chi-Hua Chien, cofundador de Goodwater Capital, sostiene que la comoditización de la capa de modelos —el nivel de infraestructura de la IA— ya está en marcha. Según Chien, los mayores ganadores de la era de la IA no serán las empresas que venden IA en sí. En cambio, afirma que las empresas de infraestructura se comoditizan con el tiempo, dejando que las empresas de aplicaciones capturen la mayor parte del valor. Chien, quien a los 27 años, como asociado en Accel, identificó a la empresa de seis personas entonces conocida como The Facebook, ahora se centra en inversiones en tecnología de consumo y “prosumidor” en Goodwater, incluyendo MIDI Health, Fever y Monzo.

Para respaldar su tesis, Chien señala patrones históricos de ciclos tecnológicos anteriores, donde el valor de las aplicaciones superó sistemáticamente la capitalización de mercado de la infraestructura:

• En la era web, los nuevos participantes en infraestructura produjeron USD 400 mil millones en nueva capitalización de mercado, mientras que las empresas de aplicaciones crearon USD 3.1 billones, lo que representa el 88% del nuevo valor.
• En la era móvil, la infraestructura produjo alrededor de USD 700 mil millones, mientras que las empresas de aplicaciones produjeron USD 3.7 billones, impulsadas por negocios como Netflix, Spotify, Meta, Uber y Airbnb.

Este cambio ya es visible en el ciclo actual de la IA. Por ejemplo, Google redujo recientemente el precio de su producto de suscripción de IA de USD 7.99 a USD 4.99 al mes. Chien también señala que la brecha entre el modelo de IA más avanzado y lo que se puede ejecutar en un teléfono —anteriormente un retraso de dos años— probablemente se reducirá a tres meses dentro del próximo año. Respecto a la mayor efervescencia del mercado y las disputas públicas entre capitalistas de riesgo, Chien sugiere que la fricción pública refleja una “meme-ificación” del mundo empresarial y probablemente señala cierto punto máximo en el mercado.

Este enfoque en las aplicaciones se extiende a cómo se construye la confianza del consumidor. Chien afirma que los estadounidenses nunca confiarán en una sola super app —una aplicación que combina servicios sociales, de entretenimiento y financieros— tanto para su vida social como para sus finanzas. Señala una brecha de confianza fundamental en el mundo occidental entre las plataformas sociales y las transacciones financieras. “Existe una seriedad en las transacciones financieras que es muy diferente de la trivialidad de las redes sociales”, dice Chien, cofundador de Goodwater Capital. En lugar de super apps, Chien ve la próxima frontera en la personalización. Goodwater ha respaldado a empresas de entretenimiento como Triumph, Ritten y Flow GPT, que están escalando a USD 100 millones, USD 400 millones y USD 600 millones de ARR (ingresos recurrentes anuales) mediante el uso de IA para personalizar las experiencias de los usuarios. La firma también está invirtiendo en la conexión con el mundo físico, respaldando a la empresa de interfaces Bump, con sede en París (fundada por los creadores de Zenly, que fue adquirida por Snap), y a Fever, una empresa de entretenimiento en vivo con sede en Londres y Madrid que opera en toda Europa.

Por qué importa

La perspectiva de Chien sugiere que el mercado de la IA está siguiendo un patrón histórico predecible donde la infraestructura se comoditiza rápidamente. Como resultado, la captura de valor principal se desplazará hacia las empresas de aplicaciones que aprovechan la IA para resolver problemas limitados por la oferta.