La salida a bolsa de Cerebras genera una ganancia multimillonaria para Benchmark

La OPI de Cerebras Systems fue un éxito financiero, generando miles de millones de dólares para la empresa, sus fundadores y sus principales inversionistas. Entre los grandes ganadores se encuentra Benchmark, que posee una participación del 9.5% en la empresa, lo que representa 17,602,983 acciones.

Un desglose de la inversión de Benchmark muestra:

• Compra inicial de acciones: Benchmark adquirió alrededor del 80% de sus acciones en rondas iniciales por cerca de USD 18 millones.
• Compras posteriores de acciones: La firma compró las acciones restantes en rondas posteriores por cerca de USD 250 millones, según se reveló en el S-1 de Cerebras (un formulario de registro ante la SEC para la oferta pública).
• Costo total estimado: Benchmark gastó tal vez USD 270 millones por su participación total.
• Valor de la OPI: Las acciones valían USD 3300 millones al precio de apertura de la OPI, y más de USD 5300 millones si se mantiene el precio de negociación del primer día.

Este resultado multimillonario casi no ocurre. Eric Vishria, socio general de Benchmark y miembro de la junta directiva de Cerebras desde que la empresa se fundó en 2016, se mostró inicialmente reacio a aceptar la primera reunión con la startup. «Eran cinco fundadores y una presentación, y fue nuestra primera inversión en hardware en 10 años», dijo Vishria. Antes de convertirse en capitalista de riesgo, Vishria había vendido la startup RockMelt a Yahoo en 2013 por una cifra reportada de entre USD 60 millones y USD 70 millones.

A pesar de su reticencia inicial, Vishria colideró la Serie A (ronda de financiamiento en etapa temprana) de USD 25 millones de Cerebras. Se convenció durante la presentación cuando el cofundador y CEO Andrew Feldman explicó que las unidades de procesamiento gráfico (GPU) eran subóptimas para el aprendizaje profundo, y que solo resultaban ser 100 veces mejores que las unidades centrales de procesamiento (CPU). Esta presentación ocurrió años antes de la publicación del artículo sobre Transformer de Google (investigación fundamental de IA de 2017) que eventualmente allanó el camino para la IA moderna.

Construir el hardware requirió años de desarrollo. Feldman y el cofundador Sean Lie tuvieron que inventar nuevos métodos de enfriamiento para evitar que el chip de tamaño gigante se quemara, y TSMC (fabricante de chips por contrato) fabricó los procesadores. La experiencia previa del equipo vendiendo su startup, SeaMicro, a AMD ayudó a tranquilizar a los inversionistas durante períodos difíciles, incluido el mercado bajista de capital de riesgo de 2022.

El camino hacia el mercado público también enfrentó obstáculos regulatorios. En 2024, Cerebras intentó salir a bolsa, pero enfrentó el escrutinio del gobierno de EE. UU. por preocupaciones de seguridad nacional. Este retraso fue provocado por una gran inversión de G42, un proveedor de nube con sede en Abu Dabi que era el principal cliente de Cerebras. Desde entonces, el fabricante de chips ha diversificado su base de clientes, asegurando grandes clientes, incluidos OpenAI y AWS.

Por qué importa

La OPI de Cerebras generó miles de millones para sus inversionistas, incluido Benchmark, y marca un hito significativo para el fabricante de chips de IA tras años de desarrollo y escrutinio regulatorio.