SpaceX تؤمّن نحو 40 مليار دولار لتمويل رقائق الحوسبة بالتعاون مع Apollo

حصلت SpaceX على التزام ملزم بتمويل يبلغ نحو 40 مليار دولار لشرائح الذكاء الاصطناعي ومعدات مراكز البيانات ذات الصلة، وفقاً لإيداع تنظيمي نُشر يوم الاثنين — وهي صفقة تصفها الشركة بأنها “أكبر تمويل متعاقد عليه لوحدات معالجة الرسوميات” حتى الآن.

وبحسب هذا الترتيب، تمرّ عملية الشراء عبر كيان تديره Apollo Global Management، شركة الأسهم الخاصة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها: يشتري كيان Apollo الشرائح وأجهزة الخوادم مباشرة، ثم يؤجّر هذه المعدات إلى SpaceX لمدة تتراوح بين خمس سنوات وخمس سنوات وربع لكل شحنة، على أن يبدأ كل عقد إيجار عند تسليم تلك الشحنة. ومن المقرر إغلاق الصفقة بحلول نهاية العام، رهناً بالشروط المعتادة، في حين يبدأ تنفيذ عقود الإيجار نفسها في النصف الأول من عام 2027 مع وصول المعدات. وقالت Apollo إن الاتفاق سيموّل تسليم شرائح Vera Rubin من الجيل التالي التابعة لـNvidia، في إطار ما وصفته بـ”بناء القدرة الحاسوبية الأرضية” لدى SpaceX. ووصف المدير المالي Bret Johnsen عقد الإيجار بأنه قناة جديدة لتمويل خطط نمو SpaceX، مشيراً إلى فترات استرداد تقل عن سنة واحدة على مصروفات الشركة في بنية الذكاء الاصطناعي.

وتأتي هذه الخطوة في أعقاب فصل ربع سنوي قوي لوحدة الذكاء الاصطناعي في SpaceX. فهذا القطاع — الذي يشمل روبوت المحادثة Grok، وأداة البرمجة Cursor، وعملية الحوسبة السحابية التابعة لـSpaceX — تجاوز توقعات المستثمرين وحقق 7.6 مليار دولار من إجمالي إيرادات الشركة البالغة 14.6 مليار دولار في الربع الثالث، متجاوزاً إيرادات Starlink وعمليات إطلاق الصواريخ مجتمعة. وقفز الإنفاق الرأسمالي إلى ما يقرب من 20 مليار دولار في الربع، مقارنة بـ6.9 مليار دولار قبل عام، وقال Johnsen للمستثمرين في مكالمة النتائج المالية في 20 أكتوبر إن SpaceX تخطط لإنفاق ما بين 35 و40 مليار دولار إضافية في الربع الرابع وحده.

ويأتي هذا التمويل في ظل فترة أكثر صعوبة لديون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع تزايد حذر المستثمرين من الإنفاق الرأسمالي المتصاعد والأرباح المحدودة في باقي القطاع. وقدّم Musk الصفقة كدليل على تفوّق SpaceX على منافسيها المتخصصين فقط في الحوسبة للذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى تصنيف الشركة الاستثماري المرتفع وتدفقها النقدي المستقر من Starlink وأعمال الإطلاق. وجادل بأن الجهات المانحة للائتمان أوقفت إلى حد كبير تمويل الشركات التي لا تملك مصادر إيرادات كبرى خارج مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، في تحذير موجّه إلى أكثر من 200 شركة من نوع “neocloud” أُنشئت فقط لتأجير وحدات معالجة الرسوميات لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. وكتب Musk على X: “هذا يعني أن أكثر من 200 شركة neocloud ستشهد موتاً واندماجاً على مستوى الأسماك الصغيرة. بعضها سينجو، لكن ليس الكثير.”

لماذا يهم

يمنح عقد الإيجار SpaceX قناة تمويل بديلة عن الديون لتوسعها في الذكاء الاصطناعي، ويشير تأطير Musk إلى ضغط متزايد على مشغلي “neocloud” ذوي الغرض الواحد الذين يفتقرون إلى قاعدة الإيرادات المتنوعة التي تتمتع بها SpaceX مع تشدد الظروف الائتمانية.