إيرادات SpaceX تقترب من التضاعف بفضل نمو Starlink وصفقات الحوسبة للذكاء الاصطناعي

نما إجمالي مبيعات SpaceX من 4 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2025 إلى 7.8 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2026، بارتفاع نسبته 92%، بحسب ما ذكرته الشركة في أول تقرير أرباح فصلي لها منذ طرحها للاكتتاب العام. وجاء ما يقرب من 2 مليار دولار من ذلك النمو من قسم الذكاء الاصطناعي التابع لها، بينما نمت إيرادات الإنترنت الفضائي Starlink بمقدار 1.7 مليار دولار. ومع ذلك، خسرت الشركة 541 مليون دولار خلال الربع، مقارنة بخسارة بلغت مليار دولار في العام السابق.

وقال المدير المالي Bret Johnsen يوم الثلاثاء إن لدى SpaceX عقوداً بقيمة 6.7 مليارات دولار إضافية من إيرادات الخدمات السحابية “على مدى فترة ستة أشهر تبدأ بالتصاعد اعتباراً من أكتوبر من هذا العام.” وأضاف أنه بمجرد أن تدمج الشركة بالكامل الشركة الناشئة للذكاء الاصطناعي Cursor، فإنه يعتقد أنها ستصل إلى معدل إيرادات سنوي (ARR) قدره 100 مليار دولار بحلول نهاية هذا العام؛ وقد سجّلت SpaceX إيرادات إجمالية بلغت 18.67 مليار دولار لعام 2025. وذهب الرئيس التنفيذي Elon Musk إلى أبعد من ذلك، قائلاً: “الـ100 مليار دولار من ARR في ديسمبر ليست علامة استفهام. هذا ما سنحققه لو لم نفعل شيئاً في الأساس. لذا أعتقد أنه قد يكون أعلى من ذلك. على الأرجح سيكون أعلى من ذلك.”

وبعد بيع ناجح لسندات ما بعد الاكتتاب العام، تمتلك الشركة الآن احتياطياً بقيمة 100 مليار دولار ولا تُبطئ إنفاقها: إذ سجّلت أكثر من 28 مليار دولار في النفقات الرأسمالية خلال النصف الأول من هذا العام، ارتفاعاً من 7 مليارات دولار خلال الفترة نفسها من عام 2025. ويأتي تقرير الأرباح بعد نحو شهرين من الاكتتاب العام لـSpaceX، الذي جمعت خلاله الشركة أكثر من 85 مليار دولار بتقييم بلغ 1.75 تريليون دولار، وهو أكبر اكتتاب عام في التاريخ. وتجاوزت القيمة السوقية للسهم شركة Amazon بشكل مؤقت وكادت تعادل Microsoft في أيامه الأولى من التداول، لكنها تراجعت منذ ذلك الحين؛ إذ أغلقت الأسهم عند أكثر بقليل من 125 دولاراً يوم الثلاثاء، وهو، بحسب ما ورد، أقل من سعر الاكتتاب العام البالغ 135 دولاراً الذي حدده الرئيس التنفيذي Elon Musk بنفسه، وهبطت بنسبة تصل إلى 8% إضافية في التداول بعد ساعات العمل الرسمية.

وأُعلن عن كل من صفقتي Anthropic وGoogle للحوسبة في الأسابيع التي سبقت اكتتاب SpaceX العام، وهما يمثلان تحولاً كبيراً بالنسبة للشركة. وكان قسم الذكاء الاصطناعي التابع لـSpaceX، وهو سابقاً شركة xAI الخاصة بـMusk قبل أن تُدمج في شركة الصواريخ، يواجه صعوبة في مجاراة المختبرات الرائدة مثل OpenAI وAnthropic وكسب العملاء. وكانت SpaceX قد بنت بالفعل مركزي بيانات في مدينة ممفيس بولاية تينيسي وبالقرب منها لتدريب نماذج xAI، وقد حوّلت منذ ذلك الحين جزءاً كبيراً من تلك القدرة لتأجيرها لعملاء من بينهم Anthropic وGoogle. وقال Johnsen خلال مكالمة الأرباح: “الإيرادات الإضافية من صفقات الاستضافة الجديدة ولّدت هوامش EBITDA إضافية مرتفعة مع استثمارنا للقدرة الحاسوبية المتاحة.”

لماذا يهم

تحوّل SpaceX للبنية التحتية الخاصة بتدريب الذكاء الاصطناعي، التي كانت خاملة، إلى نشاط لتأجير الحوسبة أصبح الآن محركاً للنمو أكبر من عملياتها التاريخية للإطلاق والأقمار الصناعية مجتمعة، ما يختبر ما إذا كانت شركة أجهزة وعمليات مدارية قادرة أيضاً على أن تصبح مزوّد حوسبة سحابية موثوقاً به لمختبرات الذكاء الاصطناعي التي كانت تحاول منافستها مباشرة في السابق.