Zepto تتقدم بطلب للاكتتاب العام مع احتدام المنافسة في قطاع التجارة السريعة

كشفت شركة Zepto الهندية الناشئة في مجال التجارة السريعة —وهو نموذج تجزئة يركز على التوصيل السريع للبقالة والسلع الأساسية— عن خططها لطرح أسهمها للاكتتاب العام. وقد تصل قيمة هذا الاكتتاب إلى نحو 1 مليار دولار، مما يضع الشركة على مسار دخول الأسواق العامة. وتُظهر وثائق الطرح، التي نُشرت يوم الاثنين، خطط الشركة الناشئة للحفاظ على نموها بعد الإدراج.

تكشف مسودة نشرة الإصدار عن الأداء المالي للشركة للسنة المالية 2026:

• ارتفعت الإيرادات التشغيلية بنسبة 104٪ لتصل إلى 115.5 مليار روبية (نحو 2.4 مليار دولار).
• ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 151٪ على أساس سنوي لتصل إلى 16.4 مليار روبية (حوالي 171 مليون دولار).
• ارتفع صافي الخسارة إلى 59.1 مليار روبية (حوالي 617.36 مليون دولار)، مقارنة بـ 47.0 مليار روبية (نحو 492.45 مليون دولار) في العام السابق.

على الرغم من استمرار تكبدها للخسائر، أظهرت المقاييس التشغيلية لشركة Zepto توسعاً. فقد عالجت الشركة الناشئة 640 مليون طلب في السنة المالية 2026، بينما ارتفع عدد المستخدمين الذين أجروا معاملات سنوية إلى ما يقرب من 48 مليون مستخدم. وحتى مع توسيع شبكتها لتصل إلى 1,139 متجراً، أشارت الشركة إلى أنها قد تستمر في تكبد الخسائر، وقد لا تتمكن من الحفاظ على معدلات نموها التاريخية.

تأسست شركة Zepto في عام 2021 على يد Aadit Palicha و Kaivalya Vohra، وتعمل في سوق شديدة التنافسية إلى جانب Blinkit و Swiggy و Amazon و Flipkart. ولتمويل توسعها، تخطط الشركة الناشئة لجمع 80.1 مليار روبية (حوالي 837.41 مليون دولار) من خلال إصدار أسهم جديدة. وسيتضمن الاكتتاب العام أيضاً “عرضاً للبيع” —وهو آلية يبيع فيها المساهمون الحاليون أسهمهم— لما يصل إلى 113.5 مليون سهم من قبل مستثمرين من بينهم Nexus Venture Partners و Contrary و Razor Ventures. كما ذكرت Zepto أنها قد تجمع 16.02 مليار روبية (حوالي 167 مليون دولار) في طرح خاص قبل الاكتتاب العام. وقد قُدرت قيمة الشركة بـ 7 مليارات دولار في جولتها التمويلية الأخيرة في أكتوبر، وتضم قائمة مستثمريها Y Combinator و Nexus Venture Partners و Contrary و Razor Ventures.

كشفت وثائق الطرح أيضاً عن عقبة تنظيمية. فقد تلقى مؤسسو Zepto استدعاءات من وكالة مكافحة غسل الأموال الهندية، Enforcement Directorate، في شهر أبريل. سعت الاستدعاءات للحصول على معلومات تتعلق بالاستثمارات الأجنبية، وهياكل المساهمة، ومسائل أخرى بموجب قوانين الصرف الأجنبي في البلاد. وقد مثل المؤسسون لاحقاً أمام الوكالة لتقديم الوثائق المطلوبة، ولم تتلقَّ الشركة أي تواصل إضافي من الجهة التنظيمية منذ ذلك الحين. واستعداداً للإدراج المحلي، نقلت Zepto مقرها القانوني من سنغافورة إلى الهند في العام الماضي.

لماذا يهم

تقدم وثائق الطرح نظرة نادرة على كيفية تخطيط واحدة من أكثر الشركات الناشئة متابعة في الهند للحفاظ على نموها المتسارع بعد الإدراج، مع تسليط الضوء على التوتر الذي تواجهه الشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري والتي تسعى لجذب مستثمري الأسواق العامة قبل الوصول إلى الربحية.