كيفية هيكلة الأسهم والتوظيف للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة

يستعرض Yuri Sagalov، المدير الإداري في شركة رأس المال الاستثماري General Catalyst، الأهمية البالغة لأول 5 إلى 10 موظفين في الشركة الناشئة. وفي حديثه عبر بودكاست Build Mode الذي تستضيفه Isabelle Johannessen، أكد Sagalov -الذي كان يعمل سابقاً مع Wayfinder Ventures- أن هؤلاء الموظفين الأوائل سيؤثرون بشكل كبير على ثقافة الشركة ويضعون سوابق يصعب تغييرها لاحقاً. ونظراً لهذا التأثير طويل الأمد، ينصح المؤسسين بالبحث عن “أصحاب الرسالة” (missionaries) الذين يضعون رسالة الشركة فوق التعويضات المالية، مع البقاء صادقين معهم بشأن مخاطر هذه الرحلة. كما ستستضيف سلسلة البودكاست، التي تركز على تأسيس الشركات في مراحلها المبكرة، الضيفة القادمة Sarah Lucena، مؤسسة شركة Mappa.

كما يصنف Sagalov مستثمري الشركات الناشئة إلى 3 فئات متميزة: أولئك الذين يشاركون بكثافة كجزء ممتد من الفريق، وأولئك الذين يقدمون رأس المال ويختفون، وأولئك الذين يمارسون الإدارة التفصيلية. ويحذر المؤسسين من تجنب المستثمرين الذين يتدخلون بشكل مفرط في العمليات. وقال Sagalov: “الفئة الوحيدة التي أتجنبها هي هذه الفئة الثالثة من المستثمرين الذين يمنحونك المال ثم يتدخلون في كل صغيرة وكبيرة. لديهم رأي في كل شيء، ويصابون بالتوتر عندما لا تسير الأمور على ما يرام”. ولتحديد هذه السلوكيات في وقت مبكر، يوصي المؤسسين بإجراء فحوصات مرجعية من خلال التحدث إلى شركات أخرى ضمن محفظة المستثمر حول كيفية تصرف هؤلاء المستثمرين عندما ساءت الأمور.

عند إدارة جداول رأس المال (cap tables) -وهي الوثائق التي توضح ملكية الأسهم- ينصح Sagalov المؤسسين المشاركين بهيكلة توزيع أسهمهم مع وجود تفاوت طفيف. وبشكل أكثر تحديداً، يقترح فرقاً بمقدار 1 سهم بالزيادة أو النقصان للسماح بحل واضح لحالات الجمود.

ووفقاً لـ Sagalov، غالباً ما يركز المؤسسون بشكل مفرط على ابتكار الفكرة الأولية عند تقسيم الأسهم، متجاهلين حقيقة أن معظم رحلة الشركة لا تزال أمامهم. ويحذر من أن الفشل في التخطيط للمدى الطويل قد يؤدي إلى الاستياء بعد 5 سنوات إذا شعر المؤسسون المشاركون بأنهم يبذلون جهداً متساوياً ولكنهم يمتلكون جزءاً صغيراً فقط من الأسهم، مثل الخُمس.

لماذا يهم

غالباً ما يرتكب مؤسسو الشركات في مراحلها المبكرة أخطاء لا يمكن الرجوع عنها فيما يتعلق بثقافة الفريق والأسهم؛ وتوفر هذه النصيحة إطاراً لتجنب عدم التوافق الهيكلي.