المكاتب العائلية تتجاوز وسطاء رأس المال الاستثماري للمراهنة مباشرة على الذكاء الاصطناعي

تتحول شركة Arena Private Wealth، وهي شركة استشارية استثمارية للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية ومقرها في الغرب الأوسط الأمريكي، من التخصيص السلبي إلى المشاركة النشطة. قادت الشركة مؤخراً جولة استثمارية بقيمة 230 مليون دولار في شركة Positron، وهي شركة ناشئة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي. تمثل هذه الخطوة تحولاً أوسع نحو الاستثمار الأولي — الذي يشير إلى الاستثمار المباشر في شركة خلال جولة تمويل بدلاً من تخصيص رأس المال من خلال صناديق رأس المال الاستثماري التابعة لجهات خارجية. قال Mitch Stein، مؤسس Arena Private Wealth: “الشركات تبقى خاصة لفترة أطول، وهناك عدد أقل من الاكتتابات العامة الآن مما رأيناه تاريخياً”. تدفع هذه البيئة المكاتب العائلية — وهي شركات إدارة ثروات خاصة تخدم الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية جداً — إلى السعي للحصول على وصول مباشر إلى جداول رسملة الشركات الناشئة، أو ما يُعرف بـ cap tables، التي تتعقب حصص ملكية الشركات.

يتسارع اتجاه الاستثمار المباشر هذا مع إعطاء مديري الثروات الخاصة الأولوية للذكاء الاصطناعي. تُظهر أبحاث BNY Wealth أن 83٪ من المكاتب العائلية تحدد الذكاء الاصطناعي كأولوية استراتيجية قصوى على مدى السنوات الخمس المقبلة. في فبراير، قامت المكاتب العائلية بـ 41 استثماراً مباشراً في شركات ناشئة، وكان ما يقرب من جميع تلك الصفقات مرتبطاً بالذكاء الاصطناعي. تشمل الأمثلة البارزة على هذه المعاملات المباشرة:

• استثمار Emerson Collective في World Labs.
• استثمار المكتب العائلي لـ Azim Premji في Runway.
• استثمار المكتب العائلي لـ Eric Schmidt، المسمى Hillspire، في Goodfire.

وإلى جانب تمويل الشركات الناشئة القائمة ببساطة، تقوم بعض المكاتب العائلية باحتضان شركاتها الخاصة أو تولي أدوار تشغيلية. على سبيل المثال، يشغل Jeff Bezos منصب الرئيس التنفيذي لشركته الخاصة للروبوتات، والتي جمعت 6.2 مليار دولار في البداية بتقييم يقرب من 30 مليار دولار. وعلى نطاق أصغر، شارك Tyson Tuttle، وهو مستثمر ملائكي والرئيس التنفيذي السابق لشركة Silicon Labs — التي وافقت على الاستحواذ عليها مقابل 7.5 مليار دولار — في تأسيس Circuit، وهي شركة ناشئة تستخدم الذكاء الاصطناعي لتحسين التصنيع والتوزيع. جمعت Circuit جولة تمويل ملائكية بقيمة 30 مليون دولار، تضمنت استثماراً بقيمة 5 ملايين دولار من المكتب العائلي الخاص بـ Tuttle.

ولإدارة مخاطر هذه الرهانات المركزة، تؤكد شركات مثل Arena على العناية الواجبة الصارمة. يجري فريق Arena، الذي يأتي من خلفية في التمويل المؤسسي، تحقّقاً تقنياً عميقاً، مثل التحقق من أن تكنولوجيا الشركة الناشئة يتم نشرها مع مزود سحابة ضخم، أو ما يُعرف بـ hyperscaler. يسمح لهم هذا النهج الانتقائي بإجراء عدد قليل من الصفقات المباشرة كل عام. ووفقاً لـ Stein، فإن الخطر الأكبر بالنسبة لهذه الشركات هو عدم وجود انكشاف على الذكاء الاصطناعي، وليس الجانب السلبي المحتمل لاستثماراتهم في الذكاء الاصطناعي.

لماذا يهم

تنتقل المكاتب العائلية من كونها مخصصات سلبية إلى مشاركين نشطين في سوق الذكاء الاصطناعي، متجاوزة رأس المال الاستثماري التقليدي لتأمين حصص مبكرة ومركزة في الشركات الناشئة ذات البنية التحتية الحيوية.