SK Hynix تجمع 26.5 مليار دولار في أكبر طرح عام أولي أجنبي في تاريخ الولايات المتحدة

باعت SK Hynix 177.9 مليون سهم إيداع أمريكي (ADR) بسعر 149 دولاراً للسهم، وهو سعر مُصمم ليتمكن المستثمرون الأمريكيون من الشراء بما يقرب من عُشر تكلفة السهم الكامل في سيول. وتجاوز الطرح طرح Alibaba لعام 2014 البالغ 25 مليار دولار، ليصبح أكبر إدراج أمريكي لشركة غير أمريكية حتى الآن.

وبدأت الشركة التداول في بورصة Nasdaq يوم الجمعة الموافق 10 يوليو تحت الرمز المؤقت SKHYV؛ ويبدأ التداول الاعتيادي يوم الاثنين الموافق 13 يوليو، حين يتحول الرمز إلى SKHY. وقد أقبل المستثمرون الأمريكيون على السهم بسرعة: إذ افتتح السهم بارتفاع 14% فوق سعر الطرح واستمر في الصعود خلال التداولات المبكرة. ويأتي ذلك رغم أن SK Hynix حددت سعر أسهمها الأمريكية بعلاوة قدرها 2.7% فوق متوسط سعرها في سيول على مدى ثلاثة أيام، بحسب مستندها المُقدَّم إلى بورصة كوريا. وبحسب ما ورد، بلغ الطلب على الطرح أكثر من سبعة أضعاف الأسهم المتاحة، وفقاً لتقارير إعلامية — وهو أمر لافت نظراً لأن الشركات الكورية الجنوبية عادة ما تُتداول بخصم مقارنة بنظيراتها العالمية، وهي فجوة تُعزى غالباً إلى هياكل حوكمة مؤسسية معقدة، وعوائد منخفضة للمساهمين، وعدم يقين تنظيمي، ومخاطر جيوسياسية مرتبطة بكوريا الشمالية.

وتصنع SK Hynix رقائق الذاكرة، بما في ذلك ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، وهي مكوّن أساسي في معالجات GPU المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي؛ وتعتمد Nvidia على SK Hynix كأحد أهم مورّديها. وبحسب مستندها، ستُستخدم عائدات الطرح لتمويل مصنع جديد في كوريا الجنوبية لمعالجة النقص العالمي في الذاكرة الناجم عن الذكاء الاصطناعي، ومنشأة تعبئة جديدة، وأجهزة مسح EUV المستخدمة في تصنيع الرقائق من الجيل التالي.

ويأتي هذا الإدراج بينما يضغط وزير التجارة الأمريكي Howard Lutnick على مصنّعي الرقائق الكوريين لبناء طاقة إنتاجية على الأراضي الأمريكية. وخلال زيارته لحدث لشركة Micron يوم الخميس، قال Lutnick، بحسب ما ورد، إنه يُجري بالفعل محادثات مع Samsung وSK Hynix بشأن مصانع جديدة في الولايات المتحدة، بهدف منع كوريا الجنوبية من الاستمرار في الهيمنة على هذا القطاع. من جانبها، أعلنت Micron عزمها استثمار 250 مليار دولار في تصنيع جديد في الولايات المتحدة، وهو التزام تقول الشركة إنه سيخلق أكثر من 90 ألف وظيفة. ويأتي هذا الضغط في وقت تعهدت فيه Samsung وSK Hynix بشكل منفصل باستثمار أكثر من 550 مليار دولار في تصنيع جديد داخل كوريا الجنوبية.

لماذا يهم

يُظهر الإدراج الأمريكي الضخم لشركة SK Hynix أن المستثمرين العالميين يراهنون بقوة على سلسلة توريد رقائق الذاكرة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، حتى في الوقت الذي تضغط فيه واشنطن على المورّدين الكوريين أنفسهم لنقل جزء من تلك الطاقة الإنتاجية إلى الأراضي الأمريكية.