نماذج أعمال SaaS تواجه ضغوطاً من وكلاء الذكاء الاصطناعي

يمثل صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي تحدياً لنموذج التسعير التقليدي القائم على عدد المستخدمين في برمجيات SaaS (البرمجيات كخدمة)، ويدفع نحو تحول في كيفية استحواذ الشركات على البرمجيات. تاريخياً، كانت SaaS تُعتبر واحدة من أكثر نماذج الأعمال جاذبية نظراً لإيراداتها المتكررة التي يمكن التنبؤ بها بدرجة كبيرة، وقابليتها للتوسع، وهوامش ربحها الإجمالية التي تتراوح بين 70-90٪، وذلك وفقاً لـ Abdul Abdirahman، المستثمر في شركة الاستثمار الجريء F-Prime. ومع ذلك، ونظراً لأن وكلاء الذكاء الاصطناعي يمكنهم أداء العمل مباشرة، فإن نموذج تسعير البرمجيات بناءً على عدد تسجيلات دخول الموظفين يواجه ضغوطاً. كما أن وكلاء البرمجة مثل Claude Code من شركة Anthropic يخفضون حواجز الدخول لإنشاء البرمجيات. وقال Lex Zhao، المستثمر في شركة One Way Ventures: “إن حواجز الدخول لإنشاء البرمجيات أصبحت منخفضة جداً الآن بفضل وكلاء البرمجة، لدرجة أن قرار البناء مقابل الشراء يتحول نحو البناء في كثير من الحالات”. وهذا التحول مرئي بالفعل؛ ففي أواخر عام 2024، أعلنت شركة Klarna أنها تخلت عن Salesforce لاستخدام نظام الذكاء الاصطناعي الخاص بها.

تتفاعل الأسواق العامة مع هذه التحولات الهيكلية، مما يضع ضغوطاً هبوطية على أسهم شركات SaaS. فقد انخفضت أسهم عمالقة SaaS مثل Salesforce وWorkday، وفي أوائل شهر فبراير، أدى بيع المستثمرين لأسهمهم إلى محو ما يقرب من 1 تريليون دولار من القيمة السوقية لأسهم البرمجيات والخدمات. وتؤثر هذه التقلبات أيضاً على الأسواق الخاصة. ووفقاً لتقرير صادر عن Crunchbase يوم الأربعاء، فإن الطروحات العامة الأولية لشركات SaaS معلقة حالياً، ولا يُتوقع تقديم أي طلبات في الأفق.

أدى رد فعل السوق ببعض المراقبين إلى التحذير من “SaaSpocalypse” ووصف المشاعر الحالية بأنها “استثمار FOBO - أو الخوف من أن تصبح عتيقاً”. وأشار Abdirahman من شركة F-Prime إلى أن هذه قد تكون المرة الأولى في التاريخ التي يتم فيها التشكيك بشكل أساسي في القيمة النهائية للبرمجيات، وهو ما قد يعيد تشكيل كيفية اكتتاب شركات SaaS في المستقبل بشكل جوهري. ومع ذلك، يرى مستثمرون جريئون آخرون أن هذا الانكماش هو انتقال وليس تراجعاً نهائياً. وجادل Aaron Holiday، الشريك الإداري في شركة 645 Ventures، بأن هذه ليست نهاية SaaS، بل هي تطور ضروري. وفي غضون ذلك، تظهر نماذج أعمال بديلة، مثل التسعير القائم على النتائج، حيث يتم ربط الرسوم بالأداء. على سبيل المثال، تستخدم شركة Sierra، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، نموذج التسعير هذا وقد حققت 100 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية. وفي النهاية، وصف Abdirahman تراجع SaaS بأنه تحول هيكلي حقيقي وربما رد فعل مبالغ فيه من السوق.

لماذا يهم

يمثل صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي تحدياً لنموذج أعمال SaaS التقليدي القائم على عدد المستخدمين، مما يدفع مستثمري الأسواق العامة إلى التشكيك في القيمة طويلة الأجل لشركات البرمجيات. وقد ساهم هذا التحول الهيكلي في تقلبات كبيرة في السوق وتعليق الطروحات العامة الأولية لشركات SaaS.