نمو إيرادات Rivian بفضل البرمجيات التي عوضت تراجع مبيعات السيارات

أعلنت شركة تصنيع السيارات الكهربائية Rivian عن إجمالي إيرادات بلغ 5.38 مليار دولار لعام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 8٪ عن إيرادات عام 2024 التي بلغت 4.97 مليار دولار. ومع ذلك، انخفضت إيرادات الشركة من قطاع السيارات بنسبة 15٪ لتصل إلى 3.8 مليار دولار في عام 2025. وبحسب الشركة، كان هذا الانخفاض مدفوعاً بانخفاض عمليات تسليم المركبات وتراجع مبيعات الائتمان التنظيمي بمقدار 134 مليون دولار.

في المقابل، نمت إيرادات Rivian من البرمجيات والخدمات بأكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 1.55 مليار دولار في عام 2025. وكان هذا النمو مدفوعاً بشكل أساسي بالمشروع المشترك للشركة في مجال التكنولوجيا مع Volkswagen Group. وقد أثمر هذا المشروع المشترك، الذي تأسس في عام 2024 وتبلغ قيمته ما يصل إلى 5.8 مليار دولار، عن دفع مبلغ 1 مليار دولار لشركة Rivian في عام 2025 بناءً على تحقيق معالم معينة من خلال بيع أسهم. وجاء ذلك بعد سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار في عام 2024 ودفعة بقيمة 1 مليار دولار في يوليو 2025. وفي عام 2026، من المتوقع أن تتلقى Rivian مبلغاً إضافياً قدره 2 مليار دولار كرأس مال من المشروع المشترك، وفقاً للمديرة المالية Claire McDonough. ويخضع ما يقرب من 1 مليار دولار من هذا رأس المال لعام 2026 لاختبارات الشتاء، بينما سيأتي 1 مليار دولار المتبقي في شكل ديون بضمان أصول (nonrecourse debt) - وهو نوع من القروض المضمونة بضمانات فقط - ومن المتوقع الحصول عليه في أكتوبر.

ولتحسين هوامش ربحها، تركز Rivian على الكفاءة التشغيلية قبل طرح سيارتها الرياضية متعددة الاستخدامات R2 في الأسواق بحلول يونيو 2026. وقد خفضت الشركة تكلفة البضائع المباعة (COGS)، والتي تقيس التكاليف المباشرة لإنتاج المركبات. وفي الربع الرابع من عام 2025، انخفضت التكلفة الإجمالية لإيرادات قطاع السيارات في Rivian إلى 898 مليون دولار، انخفاضاً من 1.4 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024. ووفقاً لـ McDonough، حققت الشركة تكلفة بضائع مباعة بلغت 92,000 دولار لكل وحدة في الربع الرابع من عام 2025، وهو ما يمثل تحسناً بنحو 4,000 دولار لكل وحدة مقارنة بالربع الثالث. وهذا يمثل أيضاً انخفاضاً عن تكلفة البضائع المباعة البالغة 99,000 دولار لكل وحدة في الربع الرابع من عام 2024.

بالنسبة لعام 2026، تتضمن التوجيهات المالية والتشغيلية لشركة Rivian ما يلي:

• عمليات التسليم: تتوقع الشركة تسليم ما بين 62,000 و 67,000 مركبة، وهو ما قد يمثل زيادة تصل إلى 59٪ عن 42,247 مركبة تم تسليمها في عام 2025.
• صافي الخسارة المعدلة: تتوقع Rivian صافي خسارة معدلة تتراوح بين 1.8 مليار دولار و 2.1 مليار دولار، مقارنة بصافي خسارة إجمالي قدره 3.6 مليار دولار في عام 2025.
• النفقات الرأسمالية: من المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية المتوقعة بين 1.95 مليار دولار و 2.05 مليار دولار.

تعمل Rivian أيضاً على توسيع مبيعات مركباتها التجارية. وسلط الرئيس التنفيذي RJ Scaringe الضوء على التعاون المستمر للشركة مع Amazon، عميلها الرئيسي لشاحنات التوصيل الكهربائية. وتخطط Rivian لإطلاق نسخة ذات دفع كلي ونسخة أخرى ببطارية أكبر من الشاحنة. وقال Scaringe: “كلاهما يهدف إلى المساعدة في فتح حالات استخدام محددة داخل شبكة Amazon”.

لماذا يهم

يُعد تحول Rivian نحو البرمجيات والخدمات، المدعوم بشراكتها الاستراتيجية مع Volkswagen، أمراً ضرورياً لتعويض الطبيعة كثيفة رأس المال لأعمالها الأساسية في تصنيع السيارات.