Paramount تستحوذ على Warner Bros. Discovery مع انسحاب Netflix

انتهت حرب العطاءات للاستحواذ على Warner Bros. Discovery. وستستحوذ شركة Paramount، المملوكة لـ David Ellison، على الشركة بعد أن رفضت Netflix رفع عرضها وانسحبت من الصفقة. وفي يوم الخميس، أعلنت Warner Bros. Discovery أن أحدث عرض قدمته Paramount Skydance بقيمة 31 دولاراً للسهم كان عرضاً متفوقاً، مما منح Netflix أربعة أيام عمل لتقديم عرض مضاد. وكانت Netflix، التي أعلنت عن نيتها الاستحواذ على Warner Bros. Discovery في ديسمبر بعرض نقدي بالكامل بقيمة 82.7 مليار دولار، قد رفضت مطابقة العرض الجديد، الذي تجاوز عرض Paramount السابق البالغ 108 مليارات دولار.

تعيد هذه الصفقة هيكلة ملكية أصول إعلامية كبرى، بما في ذلك الاستوديوهات، وHBO، وخدمات البث، وشبكات التلفزيون الخطي — التي تُعرف بأنها قنوات البث التقليدية وقنوات الكابل — مثل CNN، وTBS، وTNT، وDiscovery، وHGTV. ويتضمن التفصيل المالي لعملية الاستحواذ ما يلي:

• التقييم: تقييم ضمني يبلغ ما يقرب من 111 مليار دولار لشركة Warner Bros. Discovery، بناءً على أحدث عرض بقيمة 31 دولاراً للسهم.
• تحمل الديون: ستتحمل Paramount ديوناً تبلغ حوالي 33 مليار دولار مملوكة لشركة Warner Bros. Discovery.
• رسوم الإنهاء: يجب على Warner Bros. Discovery دفع رسوم إنهاء بقيمة 2.8 مليار دولار — وهي غرامة تُدفع في حال إلغاء الصفقة — لشركة Netflix لإنهاء اتفاقهما الحالي.
• التمويل: الصفقة مدعومة بالتزام ديون بقيمة 57.5 مليار دولار من Bank of America Merrill Lynch، وCiti، وApollo Global Management. كما وافق Larry Ellison، الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة Oracle والذي تبلغ ثروته 201 مليار دولار، على تقديم أسهم إضافية لتنفيذ العرض.

أوضح رئيسا Netflix التنفيذيان Ted Sarandos وGreg Peters قرار الانسحاب من الصفقة، مشيرين إلى أنه على الرغم من أن الصفقة التي تفاوضا عليها كانت ستخلق قيمة للمساهمين، إلا أنهما اختارا الالتزام بالانضباط. وقال الرئيسان التنفيذيان في بيان: “ومع ذلك، لطالما كنا منضبطين، وبالسعر المطلوب لمطابقة أحدث عرض من Paramount Skydance، لم تعد الصفقة جذابة مالياً، لذا فإننا نرفض مطابقة عرض Paramount Skydance”. وعقب الإعلان، قفزت أسهم Netflix بما يصل إلى 10٪ في تداولات ما بعد الإغلاق في نيويورك، بينما ارتفعت أسهم Paramount، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 12 مليار دولار، بنسبة 4.5٪.

يؤدي هذا الاستحواذ إلى ترسيخ قوة إعلامية كبيرة تحت قيادة David Ellison، الذي تمتلك شركته Paramount بالفعل استوديوهات كبرى وشركات ترفيه وأعمالاً إخبارية. كما أثارت ملكيته لشبكة الأخبار CBS جدلاً، ويُنظر إليها إلى حد كبير على أنها تحول متعاطف مع إدارة Trump، حيث تم استبعاد التقارير التي تنتقد الإدارة أو واجهت تدقيقاً متزايداً من قبل Ellison ورئيسة تحرير CBS، المحرضة المحافظة Bari Weiss.

لماذا يهم

يعمل هذا الاستحواذ على دمج أصول إعلامية كبرى تحت مظلة Paramount بقيادة Ellison، مما يشير إلى تحول في مشهد البث والتلفزيون الخطي، مع تسليط الضوء على التكلفة العالية للخروج بالنسبة لمقدمي العطاءات الذين لم ينجحوا.