شركة Lime تتقدم بطلب للاكتتاب العام لمعالجة عبء ديونها

تقدمت شركة Lime، المسجلة قانوناً باسم Neutron Holdings, Inc.، رسمياً بطلب لطرح أسهمها للاكتتاب العام لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للإدراج في بورصة Nasdaq تحت رمز التداول “LIME”. وقدمت الشركة، التي كانت تتطلع إلى الأسواق العامة منذ خمس سنوات على الأقل، الطلب يوم الجمعة. وفي عام 2023، صرح الرئيس التنفيذي Wayne Ting بأن “Lime تمتلك المقومات الاقتصادية، والنمو، والربحية اللازمة لطرح الشركة الناشئة للاكتتاب العام”. ومع ذلك، حذرت الشركة المستثمرين في ملفها من وجود “شكوك جوهرية” بشأن قدرتها على الاستمرار كمنشأة قائمة—وهو مصطلح محاسبي يشير إلى قدرة الشركة على مواصلة عملياتها. وذكرت Lime أنها لا تملك السيولة الكافية لسداد ديونها المستحقة بحلول نهاية عام 2026، وأنها بحاجة إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام لجمع الأموال أو إيجاد تمويل آخر.

يكشف ملف الاكتتاب العام عن نشاط تجاري ذي إيرادات متنامية ولكن بخسائر صافية مستمرة. ويظهر الأداء المالي لشركة Lime على مدى السنوات الثلاث الماضية ما يلي:

• 2023: إيرادات بقيمة 521 مليون دولار مقابل خسارة صافية قدرها 122.3 مليون دولار.
• 2024: إيرادات بقيمة 686.6 مليون دولار مقابل خسارة صافية قدرها 33.9 مليون دولار.
• 2025: إيرادات بقيمة 886.7 مليون دولار مقابل خسارة صافية قدرها 59.3 مليون دولار.

وعلى الرغم من أن Lime سجلت تدفقاً نقدياً حراً إيجابياً—وهو النقد الناتج بعد احتساب النفقات الرأسمالية—بلغ 104 ملايين دولار في عام 2025، إلا أنها تواجه عبء ديون حاداً. وأبلغت الشركة عن التزامات جارية تبلغ نحو 1 مليار دولار، وهي ديون أو التزامات مستحقة في غضون عام واحد. ويستحق ما يقرب من 846 مليون دولار من ذلك بعد 12 شهراً من الآن، ويستحق حوالي 675.8 مليون دولار بحلول نهاية عام 2026. واعتباراً من 31 مارس 2026، أعلنت Lime عن امتلاكها 261 مليون دولار نقداً، مما يتركها بسيولة غير كافية لتغطية هذه الالتزامات القادمة دون الحصول على رأس مال جديد.

حظي توسع Lime بدعم كبير من خلال شراكتها الاستراتيجية مع Uber. تأسست Lime في عام 2017، وأقامت علاقات وثيقة مع عملاق خدمات نقل الركاب عندما قادت Uber جولة تمويلية بقيمة 170 مليون دولار في عام 2020. وكجزء من تلك الصفقة، استحوذت Lime على Jump، وهي قسم الدراجات الكهربائية والسكوتر الذي كانت Uber قد اشترته في عام 2018 مقابل نحو 200 مليون دولار. واليوم، تعمل Lime في 230 مدينة عبر 29 دولة. ولا تزال هذه العلاقة محركاً رئيسياً لأعمال Lime، حيث يتم دمج مركباتها مباشرة في تطبيق Uber. وفي العام الماضي، جاء حوالي 14.3% من إيرادات Lime من خلال هذه الشراكة.

لماذا يهم

يُعد الاكتتاب العام لشركة Lime اختباراً حاسماً لما إذا كان بإمكان شركة تنقل مصغر عالية النمو الانتقال بنجاح إلى الأسواق العامة مع تحمل ديون كبيرة ومواجهة تساؤلات حول قابليتها للاستمرار على المدى الطويل كمنشأة قائمة.