الهند توافق على برنامج رأس مال استثماري مدعوم من الدولة بقيمة 1.1 مليار دولار

وافقت حكومة الهند على برنامج رأس مال استثماري مدعوم من الدولة بقيمة 100 مليار روبية (1.1 مليار دولار) لتمويل الشركات الناشئة في مجالات التكنولوجيا العميقة والتصنيع. تم تحديد ملامح البرنامج لأول مرة في يناير 2025، وهو مصمم كـ “صندوق صناديق” (fund of funds) - وهو نموذج رأس مال استثماري تستثمر فيه الحكومة في شركات استثمار خاصة بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركات الناشئة. صُمم هذا النموذج لتوجيه رأس المال إلى القطاعات عالية المخاطر، وتحديداً التكنولوجيا العميقة، التي تشير إلى قطاعات الصناعة التي تتطلب رأس مال طويل الأجل وتكنولوجيا متقدمة. ويهدف البرنامج إلى دعم هذه المجالات عالية المخاطر من خلال مستثمرين من القطاع الخاص.

تعتمد هذه المبادرة على نسخة سابقة من البرنامج أُطلقت في عام 2016، والتي خصصت 100 مليار روبية للصناديق الخاصة. ووفقاً للبيانات الرسمية الصادرة يوم السبت، دعم ذلك البرنامج السابق 145 صندوقاً خاصاً، استثمرت بدورها ما يقرب من 2.8 مليار دولار (255 مليار روبية) في 1,370 شركة ناشئة. وفي إعلان يوم السبت، سلط وزير تكنولوجيا المعلومات Ashwini Vaishnaw الضوء على نمو النظام البيئي للشركات الناشئة في البلاد. وذكر Vaishnaw أن عدد الشركات الناشئة في الهند نما من أقل من 500 شركة في عام 2016 إلى أكثر من 200,000 شركة اليوم، مع تسجيل أكثر من 49,000 شركة ناشئة في عام 2025 وحده. وأشار Vaishnaw إلى أن البرنامج الجديد سيظل مرناً، مضيفاً أنه “تم إجراء مشاورات مكثفة مع جميع أصحاب المصلحة”.

يتزامن موافقة مجلس الوزراء مع تغييرات تنظيمية حديثة تهدف إلى تخفيف الضغط على شركات التكنولوجيا العميقة. فقد ضاعفت الحكومة الفترة التي تُصنف فيها هذه الشركات كشركات ناشئة لتصل إلى 20 عاماً. كما رفعت سقف الإيرادات للحصول على المزايا الضريبية والمنح والمزايا التنظيمية الخاصة بالشركات الناشئة إلى 3 مليارات روبية (ما يقرب من 33 مليون دولار). تأتي هذه التعديلات التنظيمية في وقت أصبح فيه من الصعب تأمين رأس المال الخاص. ووفقاً لبيانات من مزود بيانات السوق Tracxn، جمع النظام البيئي للشركات الناشئة في الهند 10.5 مليار دولار في عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضاً يزيد قليلاً عن 17٪ عن العام السابق. كما انخفض العدد الإجمالي لصفقات التمويل بنحو 39٪ ليصل إلى 1,518 جولة، مع تزايد انتقائية المستثمرين من القطاع الخاص.

يأتي هذا القرار أيضاً قبل انعقاد قمة الهند للذكاء الاصطناعي (India AI Impact Summit). ومن بين المشاركين في القمة OpenAI وAnthropic وGoogle وMeta وMicrosoft وNvidia وReliance Industries وTata Group.

لماذا يهم

يهدف برنامج رأس المال الاستثماري المدعوم من الدولة بقيمة 1.1 مليار دولار إلى توجيه أموال الحكومة إلى القطاعات عالية المخاطر مثل التكنولوجيا العميقة والتصنيع، مع تخفيف الضغط التنظيمي على الشركات الناشئة وسط تراجع أوسع في توافر رأس المال الخاص.