الشركات الناشئة
شركة IM8 لمشروبات David Beckham تحصل على 1 مليار دولار من صندوق General Catalyst القائم على الإيرادات
حصلت IM8، شركة المشروبات الفيتامينية الناشئة التي شارك في تأسيسها David Beckham، على تمويل بقيمة 1 مليار دولار من صندوق Customer Value Fund التابع لـGeneral Catalyst، وهو تمويل هيكل كقرض وليس كاستثمار في رأس المال.
حصلت شركة David Beckham الناشئة IM8 على تمويل بقيمة 1 مليار دولار من صندوق Customer Value Fund (CVF) التابع لـGeneral Catalyst، بحسب ما أعلنته الشركة يوم الثلاثاء. ولا يقدم CVF استثمارات رأس مال جريء تقليدية، بل يقدم ما يُعد أساساً قروضاً بشروط سداد غير تقليدية، تسدد بموجبها الشركات الناشئة مبلغ القرض إضافة إلى نسبة ثابتة ومحدودة من الإيرادات التي تحققها. ونتيجة لذلك، لن تشتري General Catalyst أسهماً ولن تمتلك حصة ملكية في IM8، ولن تتعرض ملكية الشركة الناشئة الحالية للتخفيف. وبحسب ما أبلغت به General Catalyst موقع TechCrunch سابقاً، فإن هذا الهيكل يناسب الشركات الناشئة ذات تدفقات الإيرادات التي يمكن التنبؤ بها والتي لديها خطة واضحة لكيفية استخدام رأس المال الإضافي لتسريع نموها.
شارك في تأسيس IM8 مديرها التنفيذي Danny Yeung، الذي يصف نفسه بأنه ترك الدراسة الثانوية، وكان قد أسس سابقاً شركة الصحة Prenetics التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام في 2022. وقال Yeung إن هذا المسار قاده إلى أوساط انتهى بها الأمر إلى تناول العشاء مع David Beckham، وهو عشاء أدى إلى تأسيس IM8، وهي شركة تابعة لـPrenetics تبيع مشروباً فيتامينياً محملاً بمركبات مرتبطة بطول العمر تتراوح من مستخلص فاكهة الأساي إلى إنزيم Q10 المساعد. ويشتري العملاء المشروب عبر الاشتراكات.
وهُيكل القرض لتمويل ما يصل إلى 70% من تكاليف اكتساب العملاء لدى IM8. وفي المقابل، تحصل General Catalyst على حصة محدودة مما تسميه “الإيراد المرجعي”، المعرَّف بأنه الإيرادات الناتجة عن هؤلاء العملاء مضروبة في افتراض ثابت لهامش الربح الإجمالي. وبمجرد أن تسترد General Catalyst استثمارها وتبلغ الحد الأقصى لحصتها من الإيرادات، تنتقل جميع الإيرادات اللاحقة من هؤلاء العملاء إلى Prenetics.
وكما ذكرت TechCrunch سابقاً، حصلت Grammarly أيضاً على 1 مليار دولار من صندوق CVF التابع لـGeneral Catalyst في مايو 2025، قبل وقت قصير من استحواذها على Superhuman.
لماذا يهم
تُظهر الصفقة توسّع General Catalyst في نموذج تمويلها غير المخفف للملكية والمرتبط بالإيرادات ليتجاوز البرمجيات ويصل إلى علامات الصحة الاستهلاكية ذات إيرادات الاشتراكات، ما يمنح المؤسسين رأس مال للنمو دون التنازل عن حصص ملكية أو عن السيطرة.