عمالقة التكنولوجيا يلتزمون بإنفاق مئات المليارات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

يؤدي السباق لبناء القدرات المادية للذكاء الاصطناعي إلى إطلاق دورة غير مسبوقة من النفقات الرأسمالية. وقد قدّر Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، أن ما بين 3 تريليونات و4 تريليونات دولار ستُنفَق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العقد، مما يضع ضغوطاً هائلة على شبكات الطاقة ويدفع قدرات البناء إلى أقصى حدودها.

وفي قلب هذا الازدهار توجد شبكة معقدة من الصفقات. فقد قامت Microsoft، التي استثمرت مليار دولار في OpenAI عام 2019، برفع إجمالي استثماراتها إلى ما يقرب من 14 مليار دولار. كما حصلت OpenAI على شراكات ضخمة أخرى، حيث تلقت استثماراً بقيمة 100 مليار دولار من Nvidia في سبتمبر. بالإضافة إلى ذلك، كشفت Oracle عن صفقة مدتها خمس سنوات بقيمة 300 مليار دولار للحصول على قدرات حوسبة مع OpenAI، من المقرر أن تبدأ في عام 2027، وذلك بعد صفقة سابقة لخدمات الحوسبة السحابية بقيمة 30 مليار دولار.

وتنفذ شركات تكنولوجيا أخرى عمليات توسع ضخمة. وتخطط Meta لإنفاق 600 مليار دولار على البنية التحتية في الولايات المتحدة حتى نهاية عام 2028. ويشمل ذلك مشروع Hyperion، وهو موقع تبلغ مساحته 2,250 فداناً بتكلفة تقديرية تبلغ 10 مليارات دولار، ومصمم لتوفير ما يقدر بـ 5 جيجاوات من قدرة الحوسبة، ومشروع Prometheus، الذي من المتوقع أن يبدأ تشغيله في عام 2026. ومع ذلك، فإن هذا التوسع ينطوي على تكاليف بيئية. ففي جنوب ممفيس بولاية تينيسي، قامت شركة xAI ببناء مركز بيانات هجين ومحطة لتوليد الطاقة. وسرعان ما أصبحت المحطة واحدة من أكبر مصادر انبعاثات المواد الكيميائية المسببة للضباب الدخاني في المقاطعة بسبب توربينات الغاز الطبيعي التي يقول الخبراء إنها تنتهك قانون الهواء النظيف (Clean Air Act).

وقد توج حجم هذه المشاريع بمشاريع مشتركة ضخمة مثل Stargate. ففي يناير الماضي، أعلن الرئيس ترامب عن المشروع، وهو مشروع مشترك بقيمة 500 مليار دولار بين SoftBank وOpenAI وOracle لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، ومن المقرر أن ينتهي البناء في أبيلين بولاية تكساس بحلول نهاية عام 2026. وتعليقاً على المبادرة، صرح Sam Altman، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، قائلاً: “أعتقد أن هذا سيكون أهم مشروع في هذا العصر”. ويعد هذا جزءاً من طفرة أوسع في النفقات الرأسمالية (capex) من قبل مزودي الخدمات السحابية واسعة النطاق، المعروفين باسم “hyperscalers”، الذين يخططون لإنفاق ما يقرب من 700 مليار دولار على مشاريع مراكز البيانات في عام 2026.

تسلط أرقام النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2026 الضوء على حجم هذا الإنفاق:

• Amazon: 200 مليار دولار متوقعة في عام 2026 (ارتفاعاً من 131 مليار دولار في عام 2025)
• Google: ما بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار مقدرة في عام 2026 (ارتفاعاً من 91 مليار دولار في عام 2025)
• Meta: ما بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار مقدرة في عام 2026 (ارتفاعاً من 71 مليار دولار في عام 2025)

وقد خلق هذا الإنفاق القوي توتراً مع “وول ستريت”، حيث لا يزال مسؤولو التكنولوجيا متفائلين، بينما يتزايد قلق المستثمرين بشأن رأس المال الضخم المطلوب لتمويل هذه المشاريع.

لماذا يهم

تؤدي النفقات الرأسمالية الضخمة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى إلى إجهاد شبكات الطاقة ودفع قدرات البناء إلى أقصى حدودها، مما يخلق ديناميكية مالية عالية المخاطر بين مسؤولي التكنولوجيا ومستثمريهم.