تراجع أسهم Amagi Media Labs في أول ظهور لها في السوق الهندية

ظهرت شركة Amagi Media Labs، وهي شركة برمجيات سحابية، لأول مرة في البورصة الوطنية في الهند (National Stock Exchange). وجمعت الشركة 17.89 مليار روبية (ما يقرب من 196 مليون دولار) في طرحها العام الأولي. ومع ذلك، افتتحت الأسهم عند 318 روبية يوم الأربعاء، وهو ما يمثل خصماً بنسبة 12٪ عن سعر الإصدار البالغ 361 روبية. وارتفع السهم لاحقاً إلى 356.95 روبية وتداول عند نحو 348.85 روبية، مما جعل قيمة الشركة 75.44 مليار روبية (حوالي 825.81 مليون دولار). ويعد هذا التقييم انخفاضاً عن تقييمها السابق البالغ 1.4 مليار دولار في جولة تمويل خاصة في نوفمبر 2022، والتي تلت جولة تمويل بقيمة 100 مليون دولار بقيادة شركة General Atlantic.

تمثل Amagi إدراجاً تقنياً نادراً في البورصات الهندية يركز على التصدير، حيث تحقق الشركة كل إيراداتها تقريباً خارج الهند. ووفقاً لـ Baskar Subramanian، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك، فإن الشركة تجني نحو 73٪ من إيراداتها من الولايات المتحدة وحوالي 20٪ من أوروبا. وذكر Subramanian أن Amagi تستفيد من تحول في القطاع، حيث تبتعد جهات البث وخدمات البث المباشر عن البنية التحتية التقليدية للبث القائمة على الأجهزة - والتي غالباً ما تُسمى “big iron” - وسير العمل القائم على الأقمار الصناعية، نحو العمليات القائمة على السحابة. وقدر أن أقل من 10٪ من الصناعة قد أجرت هذا التحول حتى الآن.

تضمن الطرح العام الأولي إصداراً جديداً - أي أسهم جديدة أصدرتها الشركة - بقيمة 8.16 مليار روبية (ما يقرب من 89.33 مليون دولار)، بينما باع المستثمرون الحاليون حوالي 26.9 مليون سهم من خلال عرض للبيع، وهو ما يشير إلى الأسهم الحالية التي يبيعها المستثمرون الحاليون. وقد باع المساهمون الحاليون Norwest Venture Partners وAccel وPremji Invest أسهماً في الصفقة، على الرغم من أن Subramanian أشار إلى أن هذه المبيعات لم تمثل سوى جزء صغير جداً من حصصهم، ولم يبع المؤسسون المشاركون أي أسهم. ووصف Subramanian الإدراج بأنه محطة توقف في رحلة طويلة. واحتفظت Accel بحصة تقترب من 10٪ في Amagi، محققة مكاسب تبلغ 3.3 ضعف تقريباً على الأسهم التي استحوذت عليها بسعر 108 روبية تقريباً للسهم الواحد. وقال Shekhar Kirani، الشريك في Accel: “لإتمام الطرح العام الأولي، نحن نخرج على مضض بأقل قدر ممكن لجعل هذا يحدث”.

وتعد Amagi، التي أسسها كل من Subramanian وSrividhya Srinivasan وArunachalam Srinivasan Karapattu، شركات محتوى مثل Lionsgate Studios وFox وSinclair Broadcast Group من بين عملائها، إلى جانب موزعين مثل Roku وVizio وRakuten TV وDirecTV، ومنصات إعلانية مثل The Trade Desk وIndex Exchange.

تشمل أبرز النتائج المالية للشركة للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 ما يلي:

• نمت الإيرادات من العمليات بنسبة 34.6٪ على أساس سنوي لتصل إلى 7.05 مليار روبية (حوالي 77.18 مليون دولار).
• بلغ صافي الاحتفاظ بالإيرادات - وهو مقياس يقيس نمو الإيرادات من العملاء الحاليين - حوالي 127٪، مما يعني أن العملاء الحاليين زادوا إنفاقهم بنسبة 27٪.
• تخطط الشركة لتخصيص 5.50 مليار روبية (60.21 مليون دولار) من العائدات الجديدة للاستثمار في التكنولوجيا والبنية التحتية السحابية.

لماذا يهم

يُعد الطرح العام الأولي لشركة Amagi مؤشراً لشركات التكنولوجيا الهندية التي تركز على التصدير، حيث يختبر ما إذا كانت الأسواق العامة ستدعم شركات البنية التحتية السحابية المتخصصة في الوقت الذي تحاول فيه تحديث سير عمل البث القديم.