قطاع الذكاء الاصطناعي يواجه "اختبار واقع" بعد عام من الإنفاق القياسي

في عام 2025، شهد قطاع الذكاء الاصطناعي ما يُعرف بـ “اختبار الأجواء” (vibe check) — وهو تحول في مشاعر القطاع من التفاؤل الشديد إلى التشكيك. بدأ العام بتدفقات رأسمالية هائلة إلى مختبرات وشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة:

• جمعت OpenAI مبلغ 40 مليار دولار بتقييم 300 مليار دولار، وتُجري محادثات لجمع 100 مليار دولار بتقييم 830 مليار دولار، بحسب ما ورد.
• حصلت Anthropic على 16.5 مليار دولار، مما رفع تقييمها إلى 183 مليار دولار.
• جمعت شركة xAI التابعة لـ Elon Musk ما لا يقل عن 10 مليارات دولار.
• حصلت Thinking Machine Labs، التي أسستها كبيرة التقنيين السابقة في OpenAI، Mira Murati، على جولة تمويل أولية بقيمة 2 مليار دولار بتقييم 12 مليار دولار.
• جمعت Lovable مبلغ 200 مليون دولار في جولة تمويل من السلسلة (أ)، تلاها 330 مليون دولار بتقييم يقرب من 7 مليارات دولار.
• جمعت شركة التوظيف القائمة على الذكاء الاصطناعي Mercor مبلغ 450 مليون دولار بتقييم 10 مليارات دولار.

ولدعم هذه التقييمات، وعد أكبر اللاعبين في مجال الذكاء الاصطناعي بإنفاق ما يقرب من 1.3 تريليون دولار على البنية التحتية المستقبلية. تم توظيف جزء كبير من هذا رأس المال من خلال “صفقات دائرية مرتبطة بالحوسبة”، حيث تتدفق أموال الاستثمار مباشرة إلى النظام البيئي السحابي أو الرقائق الخاص بالمستثمر نفسه. أنفقت Meta ما يقرب من 15 مليار دولار للتعاقد مع Alexandr Wang، الرئيس التنفيذي لشركة Scale AI، بينما توقعت نفقات رأسمالية بقيمة 72 مليار دولار لعام 2025. وفي أكتوبر، أعلنت Alphabet عن خطط لرفع إنفاقها على الحوسبة في عام 2026 إلى 93 مليار دولار، وذلك بعد استحواذها على Intersect مقابل 4.75 مليار دولار. وشملت تطورات البنية التحتية ما يلي:

• مشروع Stargate، وهو مشروع مشترك لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة بتكلفة تصل إلى 500 مليار دولار.
• صفقة مركز بيانات لشركة Oracle بقيمة 10 مليارات دولار مرتبطة بـ OpenAI، والتي واجهت تعقيدات عندما انسحب شريك تمويل.
• دعوات من السيناتور الأمريكي Bernie Sanders للحد من توسع مراكز البيانات.

أثار هذا التوسع تدقيقاً متزايداً بشأن السلامة والأخلاقيات والتمويل. وواجه القطاع تقارير عن “ذهان الذكاء الاصطناعي” (AI psychosis) — وهو مصطلح يصف روبوتات الدردشة التي تعزز أوهام المستخدمين — إلى جانب نزاعات حقوق الطبع والنشر، مثل تسوية Anthropic البالغة 1.5 مليار دولار. كما ظهرت توترات داخل المختبرات؛ حيث اعترف Dario Amodei، الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، في مذكرة مسربة بأنه “ليس متحمساً” بشأن قبول أموال من دول خليجية ديكتاتورية.

ومع تباطؤ وتيرة الاختراقات في النماذج، تحول التركيز من القدرات الخام إلى التوزيع ونماذج الأعمال. ولإثبات القيمة الاقتصادية، ورد أن OpenAI فكرت في فرض رسوم تصل إلى 20,000 دولار شهرياً مقابل ذكاء اصطناعي متخصص. وفي الوقت نفسه، دفعت Perplexity مبلغ 400 مليون دولار لتشغيل البحث داخل Snapchat، مما يمهد طريقها للوصول إلى قنوات المستخدمين الحالية في الوقت الذي تتسابق فيه الشركات الناشئة لبناء نماذج أعمال مستدامة.

لماذا يهم

شهد قطاع الذكاء الاصطناعي في عام 2025 تحولاً من فترة الاستثمار غير المقيد والضجيج الإعلامي إلى “اختبار للأجواء” تميز بزيادة التدقيق، وقيود البنية التحتية، والحاجة إلى إثبات نماذج أعمال مستدامة.